USD/CHF höll sig stark på fredagen nära 0,8150 efter en intradagsnotering på 0,8170 – den högsta nivån sedan den 30 juli – trots att USA-dollarn backade från sin uppgång efter data och paret gick mot en tredje rak veckouppgång. Amerikansk inflationsstatistik höll ränteförväntningarna uppe: KPI totalt steg 0,4% i augusti jämfört med föregående månad, upp från 0,1% i juli, medan årstakten låg kvar på 3,4%. Kärn-KPI ökade 0,3% i månadstakt mot en prognos på 0,2%, och årstakten sjönk till 2,4% från 2,5%. Dollarindex (DXY) handlades runt 99 efter att kortvarigt ha nått 99,36, men lägre amerikanska statsobligationsräntor och fallande oljepriser dämpade ytterligare stöd. Samtidigt visade CME FedWatch en 85-procentig sannolikhet för en räntehöjning vid mötet den 15–16 september, upp från 67% tidigare.
Preliminära siffror från University of Michigan bidrog till en mjukare ton, med sentimentet på 47,8 i september jämfört med 51,7, och förväntningarna på 45,8 jämfört med 51,5. Ettåriga inflationsförväntningar steg till 4,6% från 4,0%, medan femårsmåttet tickade upp till 3,4% från 3,3%. Schweiziska francen underpresterade, vilket begränsade nedsidan i USD/CHF, och SNB-chefen sade att växelkursen utgör en utmaning för den schweiziska ekonomin, vilket håller interventionsrisken i fokus. Med Schweiz låga inflation i linje med SNB:s nollräntehållning medan andra centralbanker lutar åt stramare policy, stödjer växande räntedifferenser carry-aktivitet, samtidigt som förväntningar om snabbare åtstramning från BoJ har lyft JPY och fått yenfinansierade positioner att avvecklas.
Handelsmöjligheter i USD/CHF-derivat
Vi ser en tydlig möjlighet för derivathandlare att gå kort schweiziska francen (CHF) med hjälp av optioner och terminer under de kommande veckorna. Med USD/CHF på flerveckorshögsta nära 0,8170 skiftar momentumet tydligt till dollarns fördel. Trenden stöds av en motståndskraftig amerikansk ekonomi och ökande förväntningar om en räntehöjning från Federal Reserve.
Ny data visar att den amerikanska kärninflationen är fortsatt seg, vilket enligt CME FedWatch Tool har lyft marknadens sannolikhet för en räntehöjning nästa vecka till 85%. Samtidigt håller dollarindexet (DXY) sig stabilt runt 99-nivån trots mindre nedgångar i statsobligationsräntorna. Vi rekommenderar att handlare köper kortfristiga köpoptioner (calls) i USD/CHF för att utnyttja den växande räntedivergensen.
Dra nytta av Schweiziska nationalbankens policy och carry trades
På den schweiziska sidan är den inhemska inflationen fortsatt mycket låg, med senaste KPI-siffror kring cirka 1,1%. SNB:s ordförande Martin Schlegel har öppet varnat för att en stark franc är ett hot mot ekonomin, vilket signalerar att centralbanken är beredd att intervenera för att försvaga valutan. Denna policylinje kan utnyttjas genom att ställa ut säljoptioner (puts) på schweiziska francen, och därmed dra nytta av centralbankens implicita begränsning av valutans styrka.
Vidare ser vi en stor omallokering i globala carry trades när en starkare japansk yen tvingar handlare att hitta nya finansieringsvalutor. Med Schweiz som håller fast vid sin ultralåga räntelinje blir schweiziska francen snabbt en föredragen valuta att låna i. Derivathandlare bör utnyttja detta genom att ingå swapavtal som blankar francen samtidigt som man köper högavkastande valutor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
