USD/CHF backade svagt på måndagen när den amerikanska dollarn inte lyckades bygga momentum, trots fastare förväntningar om ytterligare åtstramning från Federal Reserve och geopolitisk oro. Paret handlades nära 0,8080, ned omkring 0,15% för dagen. Dollarindex (DXY) låg runt 99,41, efter att ha dragit sig tillbaka från förra veckans topp på 99,72, sedan dollarn nådde sin bästa nivå på mer än en vecka i fredags efter hökaktiga kommentarer från Fed-ordförande Kevin Warsh i Jackson Hole. Oljepriserna förblev förhöjda när fientligheterna mellan USA och Iran blossade upp igen, vilket ökade oron för att inflationen kan få svårt att falla tillbaka mot Feds mål på 2%.
Marknaden fortsatte att prisa in en högre sannolikhet för räntebeslut, där CME FedWatch-verktyget indikerade cirka 65% sannolikhet för en räntehöjning nästa månad. USA:s ISM PMI-enkäter och sysselsättningsrapporten Nonfarm Payrolls (NFP) väntas senare i veckan och kan flytta förväntningarna inför septembermötet. I Schweiz visade en enkät från Swiss Bankers Association, citerad av Reuters, att samtliga deltagande bankirer väntar sig att SNB håller styrräntan på 0% under resten av 2026, medan omkring 60% ser ingen förändring även under 2027. Schweizisk detaljhandel (Retail Sales) publiceras på tisdag, följt av KPI och BNP för andra kvartalet på torsdag.
Derivatstrategier i skärningspunkten mellan geopolitik och centralbanker
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig för förhöjd volatilitet i USD/CHF när paret pendlar kring 0,8080 i ett läge med motstridiga marknadskrafter. Samtidigt som hökaktiga signaler från Fed-ordförande Kevin Warsh i Jackson Hole stödjer en starkare dollar, driver ökade spänningar mellan USA och Iran säker-hamnflöden in i schweizerfrancen. För att hantera detta omedelbara tryck rekommenderar vi att använda kortfristiga säljoptioner (puts) på USD/CHF för att skydda mot ytterligare nedsiderisk som drivs av geopolitisk oro.
Ser man bortom det kortsiktiga geopolitiska bruset talar den växande räntedifferensen tydligt till USA-dollarns fördel på medellång sikt. Med CME FedWatch som visar 65% sannolikhet för en amerikansk räntehöjning i september och schweiziska bankirer som väntar sig att SNB håller räntan på 0% till och med 2026, förblir den fundamentala bilden positiv för valutaparet. Vi anser att bull call spreads med oktoberförfall är ett mycket effektivt sätt att positionera sig för en kommande rekyl uppåt i USD/CHF.
Viktiga statistiksläpp och taktiska affärsupplägg
Veckans ekonomiska kalender innehåller flera avgörande katalysatorer, med start i USA:s ISM PMI och fredagens sysselsättningsrapport Nonfarm Payrolls. Historiskt har stark arbetsmarknadsdata i USA lyft Dollarindex (DXY) tillbaka mot de senaste topparna, såsom förra veckans notering på 99,72. Vi rekommenderar att handlare följer inkommande sysselsättningssiffror noggrant, eftersom en positiv överraskning sannolikt befäster en Fed-höjning i september och kan utlösa en snabb vändning från dagens nedåtriktade bias.
På den schweiziska sidan behöver vi också bevaka veckans kommande statistik över detaljhandel, KPI och BNP för Q2. Om den schweiziska inflationen fortsätter att svalna bekräftar det förväntningarna om att SNB håller styrräntan på 0% långt in i 2027. Vi kan utnyttja denna potentiella svaghet i schweizerfrancen genom att köpa out-of-the-money köpoptioner (calls) på USD/CHF strax före torsdagens BNP-släpp för att få billig exponering mot uppsidan.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
