USD/CAD steg svagt till omkring 1,3810 under tisdagens handel i Asien efter små nedgångar dagen innan. Den kanadensiska dollarn pressades när ökad riskaversion (investerare undviker risk och söker tryggare placeringar) vägde tyngre än stödet från högre oljepris. WTI (amerikansk referensolja) studsade efter fyra nedgångsdagar till cirka 91,50 dollar per fat, när oro för utbudet återkom efter amerikanska ”självförsvarsanfall” i södra Iran på måndagen. USA:s Central Command (amerikanskt militärt ledningsorgan) uppgav att insatsen slog mot robotramper, och iranska fartyg som uppgavs försöka lägga ut minor. President Donald Trump sade att samtal för att avsluta konflikten och åter öppna Hormuzsundet ”fortskrider bra”.
USA-dollarn låg stabilt, stödd av efterfrågan på trygg hamn kopplad till geopolitisk oro och förväntningar om en mer hökaktig Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank; ”hökaktig” betyder att man vill hålla räntan hög eller höja den för att dämpa inflationen). CME FedWatch (ett marknadsverktyg som visar hur marknaden prisar in framtida räntebeslut) visade att marknaden prissätter nära 41,0% sannolikhet för en räntehöjning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) före årsskiftet. Fokus riktas mot kommande PCE-inflationsdata (Feds föredragna inflationsmått baserat på hushållens konsumtion) för vägledning om penningpolitiken. Separat påverkas CAD (kanadensisk dollar) ofta av Bank of Canadas ränta och olja, Kanadas största exportvara, samt inhemsk tillväxt, inflation och handelsbalans. BoC (Kanadas centralbank) har ett inflationsmål på 1–3% och kan även använda kvantitativa stimulanser eller åtstramning (centralbanken köper eller säljer värdepapper för att göra krediter billigare eller dyrare).
USD/CAD Supported by Safe-Haven Demand and Diverging Central Bank Policies
Vi ser att USD/CAD håller sig kring 1,3810, vilket visar att den kanadensiska dollarn har det tufft. Trots stöd från ett högt oljepris ger den generella riskaversionen ett starkt stöd till USA-dollarn. Det innebär att efterfrågan på trygg hamn just nu väger tyngst för valutaparet.
USA-dollarn stärks framför allt av två faktorer: fortsatt geopolitisk oro och förväntningar om en mer hökaktig Fed. Marknaden lutar åt ytterligare en räntehöjning senare i år. Dollarindex, DXY (ett index som mäter dollarens värde mot en korg av stora valutor), har nyligen stigit till en sexmånadershögsta nivå på 106,50 när investerare söker säkrare placeringar.
Fokus ligger på kommande PCE-data, som kan bli avgörande för Feds nästa steg. Senaste siffror visar att core PCE (PCE exklusive mat och energi, ett ”kärnmått” som ska visa den mer underliggande inflationen) ligger över Feds mål på 2%. CME FedWatch visar nu 45% sannolikhet för en räntehöjning i september, upp från 41% förra veckan. Om inflationen kommer in högre än väntat ökar sannolikheten för högre räntor och kan lyfta dollarn ytterligare.
På kanadensisk sida ser läget mer försiktigt ut, vilket begränsar CAD. Bank of Canada har hållit styrräntan (centralbankens viktigaste ränta som påverkar andra räntor i ekonomin) oförändrad på 4,5% av oro för svagare tillväxt, samtidigt som inflationen fortfarande ligger över målintervallet. Skillnaden i centralbankspolitik, med en mer offensiv Fed och en avvaktande BoC, talar för en starkare USD/CAD.
