USD/CAD låg och pendlade nära 1,4210 på måndagen, medan marknaderna i stort avvaktade en rad amerikanska arbetsmarknadsindikatorer som kulminerar i torsdagens juniutfall för Nonfarm Payrolls. USA-dollarn backade något samtidigt som kanadadollarn inte fick stöd av ett fastare oljepris. Fokus ligger på JOLTS lediga jobb för maj, ISM:s inköpschefsindex för industrin samt ADP-sysselsättningsförändringen för juni, vilka kan påverka förväntningarna på Federal Reserves penningpolitik efter att ordförande Kevin Warsh sagt att centralbanken bör undvika att ge framåtblickande vägledning i det nuvarande läget.
Det geopolitiska fokus har också riktats mot tisdagens USA–Iran-samtal om Hormuzsundet, vilket har dämpat efterfrågan på USA-dollarn som säker hamn, även om känsligheten för förnyade spänningar i Mellanöstern kvarstår. West Texas Intermediate handlades runt 70,60 dollar, upp 0,68% för dagen, och återhämtade sig efter tidigare nedgångar kopplade till uppgifter om att Washington och Teheran skulle återuppta förhandlingar. Scotiabank uppskattar USD/CAD:s fundamentala rimliga värde till 1,4135 och pekar på en extremt överköpt USA-dollar, med potentiellt motstånd runt 1,4250–1,4300 och utrymme för en rekyl ned mot 1,4075–1,4080, i kombination med smalare kortsiktiga räntegap mellan USA och Kanada.
Arbetsmarknadsdata och tradingupplägg
Vi ser USD/CAD handlas försiktigt runt 1,4210, där alla inväntar veckans avgörande amerikanska arbetsmarknadsdata. Huvudnumret är torsdagens Nonfarm Payrolls-rapport, där konsensusprognoserna pekar på en nettouppgång på omkring 175 000 jobb, en viss avkylning jämfört med tidigare månader. En tydlig överraskning i siffran lär sannolikt utlösa en snabb rörelse, vilket gör detta till en central händelse att positionera sig kring.
Dessa sysselsättningssiffror är kritiska för Federal Reserve, särskilt när den senaste kärn-PCE-inflationen ligger kvar på 2,7%, klart över centralbankens mål. En stark jobbrapport skulle stärka argumenten för att hålla räntorna höga, medan ett svagt utfall kan väcka nytt hopp om en omsvängning i politiken. Vi bedömer att derivatstrategier som gynnas av en volatilitetsuppgång, såsom långa straddles, kan vara effektiva strax före beskedet.
På den kanadensiska sidan lyckas ”loonie” inte hämta kraft från oljeprisets återhämtning, samtidigt som WTI-olja nu handlas över 82 dollar per fat. Denna diskrepans tyder på att oro för Kanadas inhemska ekonomi – som i fjol… där BNP-utfallet förra månaden var svagare än väntat – väger tyngre än den positiva impulsen från energimarknaden. Det gör oss försiktiga med att räkna med en tydlig, självständig styrka i kanadadollarn.
Geopolitik, marknadspositionering och handelsidéer
Vi följer även det geopolitiska läget, eftersom pågående samtal om stabilitet i Mellanöstern tillfälligt kan dämpa USA-dollarns attraktionskraft som säker hamn. Historien visar dock att sådana situationer är sköra, och varje diplomatisk kollaps kan snabbt vända sentimentet och leda till en rush tillbaka in i dollarn. Den underliggande risken talar för att hålla vissa out-of-the-money köpoptioner på USD/CAD som en billig hedge.
Ur vårt perspektiv framstår USA-dollarn som överköpt, där färsk CFTC-data visar spekulativa netto-långa positioner på den högsta nivån på flera år. Vi räknar med att parets fundamentala värde ligger närmare 1,4135, vilket antyder att den nuvarande uppgångsmomentumen kan vara uttömd. Vi ser ett tydligt motstånd i intervallet 1,4250–1,4300, vilket kan sätta ett tak för fortsatta uppgångar.
Givet detta upplägg tittar vi på strategier som positionerar för en måttlig rekyl ned mot området 1,4075–1,4080. Att köpa bear put spreads skulle göra det möjligt att tjäna på en potentiell nedgång efter de amerikanska datautfallen. Angreppssättet avgränsar risken samtidigt som det fångar nedsidan om jobbsiffrorna kommer in svagare än väntat och den överköpta dollarn börjar korrigera.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
