USD/CAD inledde veckan med dip-köp som begränsade fredagens nedgång från över 1,4000, den högsta nivån sedan 7 augusti, och förlängde därmed en uppgång som pågått i nära två veckor. Den kanadensiska dollarn försvagades när råoljan föll till den lägsta nivån på över en vecka efter tecken på återhämtade leveranser från Saudiarabien, vilket dämpade utbudsoron. Policydifferenser gav ytterligare stöd till paret: Bank of Canada lämnade tidigare i månaden styrräntan oförändrad på 2,25%, medan Federal Reserve förra onsdagen genomförde sin första räntehöjning på mer än tre år, vilket ökade ränteskillnaden mellan USA och Kanada.
Handelsåtgärder tyngde också CAD. USA införde den 22 augusti 50%-tullar på omkring 20 miljarder dollar av kanadensiska varor, och Kanada svarade den 8 september med vedergällningstullar på 15% till 50% på cirka 20 miljarder dollar av amerikanska varor. Feds dot plot signalerade minst ytterligare en höjning i år, samtidigt som riskerna i Mellanöstern bestod efter att Iran ställt sju villkor för att återuppta samtal med Washington och Iranstödda huthier i Yemen rapporterat robot- och drönarattacker mot Riyadh. Tekniskt höll sig paret över 100-dagars EMA vid 1,3924 och viktiga Fibonacci-nivåer, med motstånd vid 1,4052, 1,4137 och 1,4246, samt stöd vid 1,3992, 1,3932, 1,3924, 1,3858 och 1,3738.
Tekniska och derivatrelaterade handelsmöjligheter
Vi ser en stark möjlighet för derivathandlare att köpa köpcertifikat/köpoptioner (call) på USD/CAD eller initiera bull call-spreadar under de kommande veckorna. Den kanadensiska dollarn uppvisar tydlig sårbarhet när paret pendlar nära den psykologiskt viktiga 1,4000-nivån. Med den tekniska biasen fortsatt tydligt positiv över 100-dagars glidande medelvärde vid 1,3924 är en positionering mot nästa motståndsnivå vid 1,4052 ett scenario med hög sannolikhet.
Fundamentala drivkrafter och geopolitiska risker
Vår positiva syn stöds i hög grad av den ökande räntedifferensen mellan amerikanska Federal Reserve och Bank of Canada. Feds senaste räntehöjning, i kontrast till att Bank of Canada hållit styrräntan kvar på 2,25%, har drivit spreaden mellan tvååriga statsobligationsräntor i USA och Kanada över 110 räntepunkter. Denna ökande yield-differens gör innehav av dollar-tillgångar betydligt mer attraktiva och ger en stark fundamental medvind för våra långa positioner.
Ytterligare belastar sjunkande energipriser och skadliga handelsvedergällningar ”loonie”, där WTI-oljan fallit över 5% den här månaden ned mot 68 dollar per fat. Utöver lägre oljepris börjar de bilaterala 50%-tullarna på varor värda 20 miljarder dollar redan tynga Kanadas exportintensiva ekonomi. Vi bedömer att dessa kombinerade krafter fortsätter att sätta press på den kanadensiska dollarn, vilket gör skyddande säljoptioner (put) på CAD till en klok hedge.
Geopolitiska uppflamningar i Mellanöstern håller också de globala riskpremierna höga och driver säkra-hamn-flöden direkt in i dollarn. Historiskt tenderar den amerikanska dollarn att uppvisa uthållig uppåtgående momentum när geopolitiska spänningar stiger samtidigt som Feds dot plot är hökaktig. Vi rekommenderar att utnyttja eventuella kortsiktiga rekyler ned mot stödnivån 1,3992 som köptillfällen för att bygga lång exponering.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
