Oljepriser och inflationsutsikter
Oljepriserna har stigit efter störningar i utbudet kopplade till konflikten, vilket har drivit upp bensinpriserna i USA och andra stora ekonomier. Det kan minska hushållens köpkraft. US Dollar Index (DXY), ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor, var oförändrat och handlades strax under 100,00 efter att ha tappat tidigare uppgångar. USD/CAD var i stort sett oförändrad runt 1,3700 och låg kvar över 20-dagars EMA (exponentiellt glidande medelvärde, ett mått på kortsiktig trend) nära 1,3655. 14-dagars RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld) har legat i intervallet 40,00–60,00 i över sex veckor, vilket signalerar sidledes handel. Motståndsnivåer är 1,3715 och 1,3750, medan stöd syns vid 1,3655 och därefter 1,3615 och 1,3580. Fed har som mål prisstabilitet och hög sysselsättning, med ett inflationsmål på 2%. Fed håller åtta penningpolitiska möten per år och kan använda QE (kvantitativa lättnader, när centralbanken köper obligationer för att pressa ned räntor och öka mängden pengar i systemet) för att öka likviditeten. Motsatsen är QT (kvantitativ åtstramning, när centralbanken minskar sina obligationsinnehav för att dra tillbaka likviditet).Skilda räntebanor och marknadspositionering
Läget för USD/CAD ser annorlunda ut än i början av förra året. Paret låg och samlade sig kring 1,3700 i mars 2025 i väntan på tydligare besked från centralbankerna. Nu har skillnaderna i penningpolitik blivit tydligare och har bidragit till att lyfta paret mot 1,3850. Den viktigaste drivkraften har varit tidpunkten för räntesänkningar. Bank of Canada inledde sin sänkningsfas under fjärde kvartalet 2025 när inhemsk tillväxt bromsade och inflationen var på väg ned. Federal Reserve, som mötte mer seg inflation rensad från mat och energi (kärninflation, ett mått som ofta ses som mer stabilt), höll räntan oförändrad längre och började först sänka förra månaden, i februari 2026. Det stöds av färska data. Kanadas inflationssiffra för februari 2026 visade KPI på 2,5% (KPI, konsumentprisindex, mäter prisutvecklingen för en typisk varukorg), nära BoC:s mål på 2%. I USA visade senaste KPI-siffran att inflationen låg kvar på 3,1%, vilket gör Fed mer försiktigt. Inflationsoron från konflikterna i Mellanöstern som fanns i början av 2025 bidrog till en oljepristopp mitt under året, men trycket har därefter avtagit. WTI-olja (en amerikansk referensolja) har stabiliserats kring 75 dollar per fat, klart under topparna 2025 på över 90 dollar. Det har dämpat den totala inflationen, men inte löst den mer seglivade prisökningen i USA. För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) talar denna trend för strategier som tjänar på fortsatt dollarförstärkning mot kanadadollarn. Ett alternativ är att köpa köpoptioner på USD/CAD (call option, rätten att köpa till ett förutbestämt pris) med löptid i andra kvartalet, för att positionera sig för en möjlig rörelse mot 1,4000. Implicerad volatilitet (marknadens förväntade framtida svängningar, inprisade i optionspriser) har fallit från förra årets toppar, vilket gör optionspremier (priset för optionen) lägre. Ränteskillnaden, som nu tydligare gynnar USA, syns också i terminsmarknaden. Terminspriserna visar en varaktig fördel för att hålla amerikanska dollar de kommande månaderna. Det gör långa terminskontrakt i USD/CAD (forward, avtal om köp/sälj till ett förutbestämt pris längre fram) till ett enkelt sätt att få exponering mot detta makrotema.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
