USD/CAD fortsatte att vara under press för tredje sessionen i rad och handlades nära 1,4190 under asiatiska handeln på måndagen, i takt med att USA-dollarn backade efter uppgifter om att Washington och Teheran enats om att upphöra med attacker mot varandra inför fredssamtal i Doha senare i veckan. Valutamarknaden förblev rubrikstyrd när handlare vägde regional stabilitet och bredare risksentiment. Pausen följde vedergällningsattacker som inleddes på torsdagen efter att en iransk projektil träffat ett lastfartyg, där båda sidor anklagat den andra för att ha brutit mot ett interimistiskt eldupphör den 17 juni. Officiella delegationer väntas mötas i Qatar på tisdagen för att förhandla fram ett slut på konflikten.
Nedsidan i dollarn dämpades av hökaktiga förväntningar på Federal Reserve. CME FedWatch visar en sannolikhet på 59,7% för en räntehöjning så tidigt som i september 2026, samtidigt som veckans amerikanska arbetsmarknadsdata kulminerar i torsdagens Nonfarm Payrolls-rapport. Prognoserna pekar på en jobbtillväxt i juni på 114 000 och oförändrad arbetslöshet på 4,3%. Den kanadensiska dollarn mötte dessutom motvind från mjukare oljepriser, givet Kanadas roll som stor exportör. WTI låg runt 69,80 dollar efter att priserna fallit på en Reuters-uppgift om att USA och Iran skulle pausa fientligheterna i Persiska viken och återuppta samtal om Hormuzsundet.
Geopolitisk lättnad och dynamiken på oljemarknaden
Givet de diplomatiska framstegen mellan Washington och Teheran ser vi en tillfällig minskning i riskaversion, vilket tynger USA-dollarn. Det har pressat USD/CAD lägre, men vi ser detta som en skör situation. De kommande fredssamtalen i Doha på tisdagen är en viktig vändpunkt, och ett sammanbrott kan snabbt vända den senaste trenden.
Denna geopolitiska lättnad har direkt påverkat oljepriserna, där West Texas Intermediate fallit under 70 dollar per fat. Färsk statistik från Energy Information Administration, som visade en oväntad uppbyggnad av råoljelager på 2,1 miljoner fat, har dessutom förstärkt nedåttrycket. Eftersom Kanada är en stor oljeexportör är denna svaghet i råolja en direkt motvind för den kanadensiska dollarn och begränsar dess förmåga att stärkas mot dollarn.
Centralbanksdivergens och marknadsstrategi
Enligt vår bedömning blir den viktigaste drivkraften de kommande veckorna divergensen i penningpolitiken. Medan Bank of Canada sannolikt ligger stilla, med senaste inhemska KPI-siffror stabila på 2,5%, signalerar Federal Reserve i USA en annan bana. Marknaden prissätter för närvarande en sannolikhet på nära 60% för en Fed-höjning till september, en sannolikhet som i hög grad kommer att påverkas av torsdagens Nonfarm Payrolls-rapport.
Vi ser därför den nuvarande nedgången i USD/CAD som en potentiell möjlighet, men en som är behäftad med händelserisk. Vi överväger att köpa kortsiktig volatilitet via optioner, exempelvis en straddle, inför NFP-släppet på torsdag. Om den amerikanska jobbsiffran kommer in starkt och stärker Feds hökaktiga hållning kan stödet för USA-dollarn lätt övertrumfa det nuvarande geopolitiska sentimentet.
Under de kommande veckorna kommer vi att noggrant följa spreaden mellan amerikanska och kanadensiska statsobligationsräntor, eftersom den ofta speglar den förväntade divergensen i penningpolitiken. Historiskt har en vidgande spread till USA:s fördel lett till en mer varaktig styrka i USD/CAD. Ett misslyckande i Doha-samtalen skulle sannolikt få oljepriserna och riskaversionen att skjuta i höjden, vilket skapar ett komplext scenario där både USD och CAD kan stärkas, med hackig handel inom ett intervall som följd.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
