Trump signalerar möjlig exit från Iran
The Wall Street Journal rapporterade på tisdagen att Trump ska ha sagt till nära rådgivare att han är villig att avsluta den militära insatsen i Iran även om Hormuzsundet (en strategisk farled för stor del av världens oljetransporter) till stor del förblir stängt. Enligt uppgifterna ser han ett återöppnande som något som skulle dra ut kriget bortom fem eller sex veckor, och vill därför lämna det till senare. Uppgifterna pressade USA-dollarn mot andra stora valutor när efterfrågan på säkra tillgångar (placeringar som ofta köps i oroliga tider, som dollar och statsobligationer) minskade. Asiatiska börser föll måttligt, medan terminsmarknader (kontrakt som speglar förväntad börsöppning) i Europa och på Wall Street pekade mot en positiv start. Trump upprepade ett hot om att slå ut Irans energianläggningar om Teheran inte öppnar Hormuzsundet. Iran avvisade amerikanska fredsförslag, avfyrade fler robotar mot Israel, och kuwaitiska myndigheter rapporterade en attack mot ett oljetankfartyg som låg för ankar vid Dohas hamn. På måndagen tonade Fed-chefen Jerome Powell ned förväntningarna på en omedelbar räntehöjning och sade att inflationstrycket för tillfället är stabilt. Räntorna på amerikanska statsobligationer (Treasury yields, marknadsräntor som ofta styr dollarns riktning) föll, vilket ökade pressen på USA-dollarn.Överväganden kring strategier för kraftiga kursrörelser
Med motstridiga signaler ser vi hög sannolikhet för snabba och svårförutsägbara rörelser på valutamarknaden. Presidentens signaler om ett snabbt slut på Iran-konflikten står i kontrast till Feds duvaktiga linje (en mjuk hållning som talar för lägre räntor), vilket ökar risken för stora svängningar. Handlare i derivat (finansiella instrument som får sitt värde från en underliggande tillgång, som valutor) kan överväga upplägg som tjänar på en stor rörelse oavsett riktning. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i enmånadersoptioner på USD/CAD har stigit till nivåer som inte setts sedan turbulensen på energimarknaden 2025. Det tyder på att marknaden räknar med en tydlig rörelse när aktörer säkrar sig (hedgar, minskar risk genom skydd) mot både ett snabbt fredsavtal och en kraftig eskalering. Att köpa optioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris), till exempel en straddle (att köpa både en köp- och en säljoption för att vinna på stora rörelser), kan vara ett sätt att positionera sig för osäkerheten. Läget kompliceras av oljepriset, där WTI (West Texas Intermediate, en amerikansk oljeprissort som ofta används som riktmärke) ligger över 95 dollar per fat på grund av riskerna kring Hormuzsundet. Normalt skulle det stärka den kanadensiska dollarn, eftersom Kanada är en stor oljeexportör, men efterfrågan på USA-dollarn som ”säker hamn” dominerar. En snabb lösning i Iran kan göra att både oljepriset och dollarn faller samtidigt, vilket kan ge en mer svårtolkad reaktion i USD/CAD. Feds senaste kommunikation ökar risken för dem som ligger långa i USA-dollarn (har positioner som tjänar på en starkare dollar). Enligt CME:s FedWatch (ett verktyg som med hjälp av ränteterminer visar marknadens syn på kommande räntebeslut) prisar terminsmarknaden nu in mindre än 10 procents sannolikhet för en räntehöjning till juni, en tydlig vändning från över 50 procent för bara en månad sedan. Den duvaktiga svängningen kan snabbt försvaga dollarn om geopolitiska spänningar ens minskar något. Det påminner om marknadsreaktioner i inledningen av tidigare Mellanösternkonflikter, där kraftiga ”risk av”-rallyn (när investerare säljer riskfyllda tillgångar och söker tryggare) ofta följdes av lika snabba kast vid nyheter om nedtrappning. Dagens läge, med Trumps retorik å ena sidan och fortsatta robotattacker å den andra, ökar risken för en ryckig marknad (snabba rörelser fram och tillbaka). Därför bör man räkna med att USD/CAD kan vända ned kraftigt efter den senaste uppgången.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
