USA:s federala statsskuld närmar sig 40 biljoner dollar, med finansdepartementets sammanställning på cirka 39,987 biljoner dollar per den 17 augusti. Det ska ställas mot 5,17 biljoner dollar i hushållens lån och 14,45 biljoner dollar i icke-finansiella företags skulder under första kvartalet, upp omkring 5 procent i årstakt. Julis budgetutfall visade ett månadsunderskott på 432,31 miljarder dollar, även om en kalenderförskjutning över helgen flyttade cirka 99 miljarder dollar av augustiutbetalningar till juli och därmed minskade det justerade underskottet till ungefär 333 miljarder; även då var det 18 procent högre än för ett år sedan. Utgifterna i juli uppgick till 766,31 miljarder dollar, en ökning med 22 procent från juli 2025, eller cirka 677,31 miljarder dollar exklusive den tidsmässiga effekten. Tullåterbetalningar på 33,38 miljarder dollar pressade nettotullintäkten till minus 8,55 miljarder dollar, efter tidigare månadsvisa inflöden på ungefär 30–40 miljarder dollar. Räntekostnaderna fortsätter att belasta: räntebetalningarna i juli var 117,57 miljarder dollar jämfört med cirka 185 miljarder i juni, och ränteutgifterna under de första 10 månaderna av budgetåret 2026 nådde omkring 1,17 biljoner dollar, upp 15,5 procent.
Fokus riktas också mot den privata kreditmarknaden på 1,4 biljoner dollar, omkring 10 procent av de icke-finansiella företagens skulder, där Fitch satte den amerikanska defaultnivån till 6 procent i slutet av maj och noterade 14 konkurser/defaults enbart i maj. En fond från Blue Owl redovisade en defaultnivå på 2,8 procent under andra kvartalet, medan rapporterade defaults hos Ares, Blackstone, Blue Owl och Golub låg på sina högsta nivåer sedan 2021, tillsammans med femårshögsta i andelen problemkrediter hos andra fonder. Exponeringen mot mjukvarusektorn är stor, på 20 procent eller mer av utestående skuld hos många privata kreditfonder. På råvarusidan handlades guld över 4 400 dollar per uns och silver över 65 dollar, samtidigt som centralbanker köpte 289 ton guld under andra kvartalet, nära fem gånger första kvartalet.
—Amerikansk skuldsprång och finanspolitisk press på derivatmarknaderna
Vi står inför en historisk milstolpe: USA:s statsskuld på 40 biljoner dollar, något som oundvikligen kommer att rita om derivatlandskapet de kommande veckorna. Med det federala underskottet redan uppe i 1,8 biljoner dollar för budgetåret 2026 och räntekostnader som klättrat förbi 1,1 biljoner dollar, når det finanspolitiska trycket en kokpunkt. Som derivathandlare måste vi förbereda oss på ökad volatilitet när marknaden inser att Federal Reserve har mycket litet manöverutrymme.
Den verkliga faran finns i den privata kreditmarknaden på 1,4 biljoner dollar, där andelen inställda betalningar börjar stiga i det tysta. I likhet med subprimekrisen 2008 – som utlöste en global kollaps trots att den bara utgjorde omkring 13 procent av bostadsmarknaden – står private credit nu för 10 procent av företagskrediterna och visar tydliga stressymptom. Vi behöver positionera oss för en potentiell likviditetsåtstramning när dessa dolda kreditförluster börjar sippra ut i det bredare finansiella systemet.
—Kreditstrategier, metallmomentum och portföljskydd
För att dra nytta av de försämrade kreditförutsättningarna bör vi rikta in oss på baisseartade optionsstrategier mot Business Development Companies (BDC) och instrument inom high yield. Nya rapporter visar att stora aktörer som Blue Owl uppvisar femårshöga defaultnivåer på 2,8 procent, medan Fitch tidigare i år följde en anmärkningsvärd total defaultnivå på 6 procent inom private credit. Att köpa out-of-the-money-säljoptioner på kreditintensiva ETF:er och stora privata långivare erbjuder en asymmetrisk risk/avkastningsprofil när interna bevakningslistor fortsätter att växa.
Samtidigt bör vi utnyttja det exceptionella momentumet i ädelmetaller, där guld håller sig starkt över 4 400 dollar och silver passerar 65 dollar. Centralbankerna köpte hela 289 ton guld under andra kvartalet 2026, vilket signalerar en global flykt från dollarn. Att gå lång med köpoptioner på guld eller använda bull call spreads gör att vi kan rida på den här makrovågen samtidigt som vi hedgar mot systemrisker i banksektorn.
Slutligen måste vi rusta oss för plötsliga marknadssvängningar genom att köpa långdaterade VIX-köpoptioner för att skydda portföljerna. Kombinationen av en massiv företags skuldsättning – 14,45 biljoner dollar – och potentiella AI-drivna störningar i den högt belånade mjukvarusektorn kan utlösa en snabb utförsäljning. Genom att säkra positionerna redan nu står vi bättre rustade när den långsamma ackumuleringen av skuldrisker plötsligt övergår i en snabb marknadskorrektion.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
