USA:s orderingång för varaktiga varor (beställningar på produkter som ska hålla i flera år, som maskiner och fordon) föll med 1,4 procent i februari. Det var sämre än prognosen på -0,5 procent.
Utfallet visar en svagare utveckling än väntat för månaden. Det jämför den faktiska förändringen (-1,4 procent) med prognosen (-0,5 procent).
Att orderingången för varaktiga varor missade prognosen i februari är en tydlig varningssignal för ekonomin. Den negativa överraskningen på -1,4 procent pekar på att företagens investeringar och industrins aktivitet (tillverkning) bromsar in. Därför bör man räkna med en mer försiktig inriktning på marknaden de närmaste veckorna.
Vi överväger att köpa säljoptioner (”puts”, ett kontrakt som i praktiken ger skydd om priset faller) på breda index som S&P 500 via ETF:en SPY samt på industri-ETF:en XLI, som ett skydd mot en möjlig nedgång. Synen stärks av den senaste statistiken för Industriproduktion (Industrial Production Index, ett mått på hur mycket industrin producerar), som visade en nedgång på 0,6 procent förra månaden och bekräftar inbromsningen. Det talar för nedgångsskydd med löptid till maj (optioner som förfaller i maj).
Den svaga statistiken påverkar också ränteutsikterna och gör en räntesänkning från Federal Reserve (USA:s centralbank) mer sannolik än en höjning. Vi räknar med att räntorna på statsobligationer faller och tittar därför på köpoptioner (”calls”, ett kontrakt som gynnas om priset stiger) på obligations-ETF:er som TLT (en fond som följer långfristiga amerikanska statsobligationer). Historiskt såg vi ett liknande mönster under tredje kvartalet 2025, när flera svaga industrirapporter kom före fallande obligationsräntor.
Ökad osäkerhet i ekonomin leder ofta till högre börsoro. VIX (CBOE Volatility Index, ett index som speglar förväntade svängningar i S&P 500 och ofta ses som ett ”rädsloindex”) ligger nu kring 16, vilket är relativt lågt. Det gör volatilitetsinstrument (derivat kopplade till svängningar) till ett billigt sätt att skydda portföljen. Vi ser värde i att köpa VIX-köpoptioner som en direkt position för ökad börsoro.
Den här rapporten står inte ensam, utan passar ihop med att Konsumentförtroendet (Consumer Confidence Index, ett mått på hushållens syn på ekonomin) nyligen sjunkit till 97,5. Kombinationen av svagare företagsutgifter och osäkrare hushåll stärker en försiktig hållning. Vi följer kommande jobbsiffror noga för att få mer stöd för att ekonomin kyls av.
