The Conference Board’s konsumentförtroendeindex sjönk marginellt till 90,8 i juli från 92,2 i juni, där den tidigare junisiffran reviderades från 91,2. Tillbakagången förlänger en mjukare trend i sentimentet som setts sedan slutet av 2021. Delindexet för nuläget försvagades för tredje månaden i rad, medan förväntningsindexet låg kvar på negativa nivåer, i takt med att bedömningar av rådande affärsläge och uppfattningar om arbetsmarknaden svalnade.
På marknaderna handlades Dollarindex (DXY) utan tydlig riktning kring 101,50. Prisrörelserna speglade fortsatt fokus på utvecklingen i Mellanöstern, samtidigt som positionering skedde inför möjligheten till ytterligare åtstramning från Federal Reserve under de kommande månaderna.
Derivatstrategier för en avkylande ekonomi
När USA:s konsumentförtroendeindex glider ned till 90,8 i juli ser vi tydliga tecken på en ekonomi som kyls av – något derivathandlare inte kan bortse från. Nedgången från junis reviderade 92,2, i kombination med ett stillastående dollarindex kring 101,50, signalerar en marknad som fastnat i ett vänteläge. Vi rekommenderar att valutoptionshandlare förbereder sig för ett nära förestående utbrott genom att köpa straddles på dollarn, i förväntan om kraftiga rörelser när Fed klargör nästa räntebeslut.
Historiskt, när konsumentförväntningarna förblir kvar på negativa nivåer, ser vi ofta en efterföljande nedgång i detaljhandelsförsäljningen och den bredare ekonomiska aktiviteten. Ser vi tillbaka på liknande perioder av avtagande sentiment, som den mjuka perioden i mitten av 2023 när dollarindex också dröjde sig kvar nära 101-nivån, steg aktiemarknadens volatilitet så småningom. Vi föreslår att man positionerar sig för detta mönster genom att köpa säljoptioner (puts) på ETF:er inom sällanköpsvaror (consumer discretionary) för att hedga mot ett potentiellt fall i aktiekurserna.
Marknadsvolatilitet och geopolitiska risker
Trots att diskussionerna om ytterligare Fed-åtstramning dröjer sig kvar, indikerar den svagare synen på arbetsmarknaden att centralbanken kan tvingas lätta på sin hållning. Vi råder räntetraders att använda SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) för att positionera sig för en mer duvaktig penningpolitik. Att implementera bull call spreads i dessa räntederivat gör det möjligt att tjäna på att marknaden börjar prisa in räntesänkningar senare i år.
Därtill fungerar de fortsatta spänningarna i Mellanöstern som ett jokerkort som håller energi- och råvarumarknaderna mycket känsliga. Vi väntar oss att derivat kopplade till olja och guld kan få plötsliga, kraftiga prissvängningar när investerare söker sig till säkra hamnar. Att köpa out-of-the-money köpoptioner (calls) på guldterminer kan hjälpa oss att fånga denna uppsida, samtidigt som risken hålls begränsad i dessa mycket volatila förhållanden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
