USA:s kärn-KPI (säsongsjusterad) steg i maj, där indexet ökade till 336,1213 från 335,423 föregående månad. Rörelsen pekar på en fortsatt uppgång månad för månad i underliggande konsumentpriser, exklusive livsmedel och energi.
Fed-förväntningar och marknadsvolatilitet
Uppgången i maj månads kärn-KPI till 336,121 visar att inflationen fortfarande är närvarande, men att takten avtar. Den här månadsökningen på endast 0,21% är den lägsta vi sett i år, vilket stärker bilden av att Federal Reserve låter räntan ligga still vid mötet nästa vecka. Samtidigt ökar detta marknadens fokus på en möjlig räntesänkning senare under tredje kvartalet.
Vi ser att den implicita volatiliteten i S&P 500-optioner faller, då rapporten minskar en del osäkerhet kring Feds närmaste vägval. VIX, ett centralt mått på marknadsrädsla, har redan backat 7% till under 17 nu på morgonen. Det öppnar för möjligheter att sälja premie via strategier som iron condors, och dra nytta av att marknaden potentiellt går in i en mer förutsägbar, sidledes period.
Räntefutures och sektormöjligheter
Marknaden för räntefutures har reagerat snabbt. Terminskontrakt prissätter nu en 70-procentig sannolikhet för en räntesänkning till mötet i september 2026, upp från 50% så sent som i går. Vi ser att handlare positionerar sig för lägre räntor genom att köpa futures kopplade till Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Det gör det mer attraktivt att ta position för fallande marknadsräntor genom att ta emot fast ränta i ränteswappar under de kommande veckorna.
Miljön är särskilt gynnsam för räntekänsliga sektorer som teknik och fastigheter. Vi tittar på att köpa köpoptioner på tekniktunga index som ett sätt att få uppsida mot en möjlig börsrally. Historiskt har till och med antydningar om en mer duvaktig omsvängning från Fed fungerat som en stark katalysator för dessa tillväxtinriktade delar av marknaden.
