USA:s Job Openings and Labour Turnover Survey (JOLTS) visade att antalet lediga jobb uppgick till 7,271 miljoner i juli, vilket var lägre än marknadens förväntningar på 7,3 miljoner. Utfallet pekar mot en mjukare vakanstrend under månaden, där antalet lediga jobb kom in under konsensusprognosen.
Jämförelsen mot prognos innebär att juliutfallet hamnade marginellt under den förväntade nivån, då 7,271 miljoner understeg 7,3 miljoner. Siffran ger en ögonblicksbild av arbetskraftsefterfrågan enligt JOLTS, som följer vakanser i hela den amerikanska ekonomin.
Inbromsning på arbetsmarknaden och politiska implikationer
Vi noterar att den senaste JOLTS-rapporten för juli landade på 7,271 miljoner lediga jobb, under prognosen på 7,3 miljoner. Den här avkylningen på arbetsmarknaden signalerar en tydlig mjukare utveckling i USA:s ekonomiska momentum när vi går in i september. Vi bedömer att missens riktning kan sätta nedåttryck på amerikanska statspappersräntor i takt med att obligationsmarknaden prisar in mer offensiva penningpolitiska lättnader.
För handlare i räntederivat rekommenderar vi positionering för en mer duvaktig Federal Reserve genom fokus på korta Treasury-terminer. Mer specifikt framstår köp av köpoptioner på 2- och 10-åriga Treasury Note-terminer som attraktivt just nu. Historiskt, när arbetskraftsefterfrågan faller under viktiga psykologiska nivåer, tenderar obligationspriser att stiga snabbt när handlare säkrar sig mot en konjunkturavmattning.
Handelsstrategier i volatila marknadsförhållanden
Inom aktiederivat räknar vi med att volatiliteten kan stiga när handlare väger en avmattning i tillväxten mot utsikten om lägre upplåningskostnader. Vi föreslår bull call-spreadar i S&P 500 för att fånga potentiell uppsida samtidigt som nedsidan begränsas. Upplägget positionerar för en möjlig lättnadsrally om Fed signalerar stödjande åtgärder vid kommande penningpolitiska möten.
Vi väntar oss också en svagare amerikansk dollar, vilket gör säljoptioner (put) på Dollar Index till ett starkt taktiskt case de närmaste veckorna. Samtidigt rekommenderar vi att titta på terminer och optioner i guld, som ofta utvecklas väl när realräntor faller. Positionering med långa köpoptioner (call) på guld kan hjälpa till att fånga uppsidemomentum när kapital söker sig till tillgångar med safe-haven-karaktär.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
