Fortsatt avkylning på arbetsmarknaden
Dagens JOLTS-rapport (en amerikansk statistikrappport som mäter antalet lediga jobb) för februari visade att antalet lediga jobb sjönk något till 6,882 miljoner, strax under förväntningarna. Det tyder på att arbetsmarknaden fortsätter att svalna gradvis. För oss stärker det bilden av att Federal Reserve (USA:s centralbank, ofta kallad Fed) har mindre behov av att hålla en stram penningpolitik (höga räntor för att dämpa inflationen). Det här gör att fler kan vilja titta på derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång eller ränta) som gynnas av lägre räntor framöver. Vi ser ett större intresse för att köpa SOFR-terminer med förfall i september (terminskontrakt kopplade till den korta amerikanska marknadsräntan SOFR, som används som referensränta). Marknaden prisar nu in en högre sannolikhet för en räntesänkning före sensommaren. Kvoten mellan lediga jobb och arbetslösa har nu sjunkit till 1,1, en tydlig avkylning från 1,4 som gällde under stora delar av 2025. För aktiemarknaden kan en svalare arbetsmarknad tolkas positivt och stödja berättelsen om en ”mjuklandning” (att ekonomin bromsar in utan att gå in i recession). Det kan tala för att köpa köpoptioner nära aktuellt indexläge på S&P 500 (ett brett USA-index), särskilt eftersom indexet har rört sig sidledes kring 5 500 de senaste veckorna. Den här datapunkten kan bli den impuls som behövs för att bryta intervallet uppåt. Nyheten kan också innebära att volatiliteten (hur kraftigt priserna svänger) sjunker om investerare blir mer trygga med Feds räntebana. Det gör strategier som tjänar på lägre volatilitet mer intressanta, till exempel att blanka VIX-terminer (terminer på VIX, ett index som speglar förväntad börsoro) eller sälja en strangle (en optionsstrategi där man säljer både en köp- och en säljoption med olika lösenpriser) i stabila storbolag. Efter Fed-ledamoten Waller (en av beslutsfattarna i centralbanken) förra veckan sa att man vill se ”varaktig dämpning” på arbetsmarknaden, passar den här rapporten in i den bilden och kan minska oron. Vi såg ett liknande mönster hösten 2025, när flera svagare arbetsmarknadsrapporter än väntat kom före Feds sista paus i räntehöjningarna. Det följdes av en tydlig uppgång i tillgångar som är känsliga för tillväxt (till exempel teknik- och tillväxtaktier) och fallande obligationsräntor (räntan som investerare får på stats- och företagsobligationer). Den parallellen talar för att positionera sig för en mer stimulativ penningpolitik (lägre räntor och mindre åtstramning) de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
