USA:s ISM Manufacturing PMI för april publiceras klockan 14.00 GMT. Prognoserna pekar på 53,0, upp från 52,7 i mars.
Starkare siffror kan öka förväntningarna om att USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) höjer styrräntan snart, medan svagare siffror kan minska de förväntningarna. Nya kommentarer från Fed-chefen Jerome Powell tyder på att fokus ligger på stigande inflation (ökningstakt i priser).
Viktiga ISM-delindex att följa
Marknaden tittar även på delindexen för sysselsättning (Employment Index), betalda priser (Prices Paid, ett mått på företagens kostnadstryck) och nya order (New Orders).
Delindexet Prices Paid väntas landa på 80,0, upp från 78,3, och kopplas här till högre energipriser efter en längre stängning av Hormuzsundet (en viktig sjöfartsled för oljeexport).
ISM:s sysselsättningsindex väntas bli 49,0, upp från 48,7. EUR/USD (växelkursen mellan euro och amerikansk dollar) är upp 0,17 procent kring 1,1750, nära 50-procentsnivån enligt Fibonacci (en teknisk stödnivå baserad på vanliga procentandelar av en tidigare kursrörelse) vid 1,1745 för rörelsen 1,1408–1,2082.
Paret ligger över 20-dagars EMA (exponentiellt glidande medelvärde, ett kursgenomsnitt som väger de senaste dagarna tyngre) runt 1,1703, medan RSI (Relative Strength Index, en indikator som mäter momentum och om marknaden är överköpt/översåld) ligger kring 56. Motstånd (nivåer där kursen ofta får svårt att stiga vidare) finns vid 1,1825, 1,1938 och 1,2082, med stöd (nivåer där kursen ofta får stöd) vid 1,1703, 1,1666, 1,1567 och 1,1408.
ISM PMI är en månatlig enkätbaserad indikator över aktiviteten i USA:s industriföretag. Nivåer över 50 betyder att industrin växer, under 50 betyder att den krymper.
Konsekvenser för penningpolitik och marknader
För räntederivat (finansiella kontrakt vars värde beror på räntor) innebär detta att temat ”högre räntor längre” fortfarande gäller. Fed Funds-terminer (terminskontrakt som speglar marknadens förväntningar på Fed:s styrränta) prissätter mindre än 20 procents sannolikhet för en sänkning till december. Med tanke på inflationsuppgången 2025 väntas Fed agera försiktigt och hålla politiken stram (högre räntor och mindre stimulans).
På marknaden för valutaoptioner (optioner som ger rätt men inte skyldighet att köpa/sälja en valuta till ett visst pris) ökar osäkerheten kring EUR/USD, vilket gör volatilitet (hur mycket priset svänger) viktig. En månads implicita volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) har stigit till 9,8 procent. Handlare kan använda en straddle (strategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) för att ta position för ett utbrott ur nuvarande intervall.
Kopplingen till energipriser gör oljederivat (kontrakt kopplade till oljepris) extra intressanta. Läget i Hormuzsundet påminner om utbudschocker (plötsliga störningar i tillgången) vid geopolitiska oroshärdar 2025 som drev upp WTI-olja (amerikansk referensolja) över 110 dollar per fat. Att köpa köpoptioner (call, rätt att köpa till ett visst pris) på WTI- eller Brent-terminer (kontrakt om köp/sälj av olja vid ett framtida datum) är ett sätt att positionera sig för uppgång med begränsad risk.
Miljön talar för motvind för aktiemarknaden, vilket kan öka värdet av skydd i portföljen. VIX-index (”skräckindex”, mäter förväntade svängningar i S&P 500 via optionspriser) har stigit till 21 från 14 tidigare i år. Ett sätt att skydda sig är att köpa säljoptioner (put, rätt att sälja till ett visst pris) på S&P 500 eller köpa VIX-köpoptioner som skydd mot ett börsfall.
