USA:s industriproduktion steg 0,1 procent i juni jämfört med föregående månad. Det var under marknadens förväntningar om en uppgång på 0,2 procent och pekar därmed på en mjukare ökningstakt i produktionen än prognostiserat.
Utfallet innebar en avvikelse på 0,1 procentenheter mot förväntningarna. Junisiffra håller produktionen på plus, men den svagare utvecklingen än väntat kan påverka de närmaste bedömningarna av momentumet i den amerikanska industrin.
Avkylande tillverkningssektor och policyimplikationer
Att industriproduktionen i juni bara ökade med 0,1 procent visar att tillverkningssektorn tappar fart snabbare än marknaden räknat med. Den här mjuka datapunkten adderar till en växande mängd indikatorer som signalerar att den bredare ekonomin håller på att kylas av. Vi bedömer att den här besvikelsen kan tvinga Federal Reserve att överväga en mer aggressiv bana mot räntesänkningar under de kommande veckorna.
För handlare i ränterelaterade derivat rekommenderar vi att titta på långa positioner i Treasury-terminer eller att köpa köpoptioner på SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate). Historiskt tenderar Treasury-räntor att drifta lägre när industriproduktionen kommer in under förväntan i en avkylningsfas. Exempelvis såg liknande industriförsvagningar i slutet av 2023 att 10-årsräntan sjönk med nära 30 punkter på några veckor när förväntningarna om räntesänkningar tog fart.
Marknadsstrategi över tillgångsslag
På aktiederivatmarknaden bör vi förbereda oss på kortsiktig volatilitet men också potentiell uppsida för räntekänsliga sektorer som teknologi. Att köpa köpoptioner nära lösen på S&P 500 kan ge stark avkastning om marknaden anammar en berättelse där ”dåliga nyheter är goda nyheter”. För att skydda mot en djupare konjunkturnedgång föredrar vi också att köpa säljoptioner utanför pengarna på industrityngda ETF:er.
Vi ser även ett intressant läge på valutoptionsmarknaden när USA-dollarn möter nedåttryck från fallande Treasury-räntor. Handel med euro-köpoptioner (EUR/USD) eller att köpa yen-terminer framstår som mycket attraktivt de kommande veckorna. Historiska data visar att en försvagning i den amerikanska industrisektorn konsekvent tynger dollarn, särskilt när räntedifferenserna börjar krympa.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
