Konsekvenser för arbetsmarknaden
Den senaste nedgången i fyraveckorsgenomsnittet till 215 750 tyder på en mycket motståndskraftig arbetsmarknad. Det gör det mindre sannolikt att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) sänker styrräntan inom den närmaste tiden. Det kan i stället skjuta upp en möjlig lättnad i penningpolitiken (en mjukare räntepolitik) till senare under sommaren. Den starka bilden på arbetsmarknaden stämmer med annan aktuell statistik, som konsumentprisindex (KPI, ett mått på inflation) för januari som visade att inflationen ligger kvar på 3,1 procent. Med fortsatt god tillväxt stärks argumenten för att Fed avvaktar med förändringar. Det stärker berättelsen om ”högre räntor längre” (att räntan kan bli kvar på en hög nivå under längre tid). Det kan vara läge att överväga positioner som gynnas av att räntorna håller sig uppe under andra kvartalet. Ett alternativ är att sälja terminskontrakt (standardiserade avtal om köp/sälj vid ett framtida datum) kopplade till Feds styrränta, vilket kan tjäna på att marknadens förväntningar om räntesänkningar minskar. Även strategier med optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja) på amerikanska statsobligationsterminer kan vara intressanta om man räknar med att obligationspriserna inte stiger kraftigt. För indexoptioner på aktiemarknaden kan miljön tala för att sälja säljoptioner (puts) för att få in premie (ersättning), eftersom en stark ekonomi kan minska risken för stora börsfall. CBOE:s Volatility Index (VIX, ett index som visar marknadens förväntade svängningar) har handlats nära 14, och den ekonomiska stabiliteten kan bidra till att de förväntade svängningarna fortsätter ned eller rör sig sidledes. Det kan öppna för strategier som tjänar på att VIX faller eller ligger still. Vi ser ett mönster som liknar det som syntes 2024, då marknaden gång på gång tvingades skjuta fram tidpunkten för sina prognoser om snabba räntesänkningar. Då ledde starka datapunkter ofta till en omprissättning på derivatmarknaden (marknaden för finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång). Historiken talar för att en liknande omvärdering kan ske även nu, snarare än att gå emot trenden med starka makrosiffror.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
