USA:s finansdepartement drog tillbaka en generell licens som tillät försäljning av iransk råolja – en reträtt från undantaget bara 19 dagar efter att det utfärdats och bara timmar efter att tre tankfartyg attackerats i Hormuzsundet. Licensen beviljades i juni inom ramen för ett 14-punkts samförståndsavtal som återöppnade sundet och initialt tillät försäljning fram till den 21 augusti; nu har finansdepartementet beordrat att transaktionerna ska rullas tillbaka senast den 17 juli. Iran bedöms ha skeppat omkring 50 miljoner fat via en skuggflotta i juni, samtidigt som samtalen läggs på is åtminstone till den 18 juli.
Oljepriserna justerades snabbt. Brent steg 5,22% och stängde på 75,86, och West Texas Intermediate ökade 5,00% till 72,05, där merparten av rörelsen kom strax efter 18.30 GMT; tisdagens toppar var 76,22 respektive 72,33, medan dagens lägsta noterades vid 72,14 och 68,63. Handlare följer också de 200-dagars exponentiella glidande medelvärdena vid 81,79 för Brent och 77,42 för WTI, med närmare stöd vid 74,00 och 70,50, samtidigt som ett dagligt Stochastic Relative Strength Index vänder upp från översålda nivåer i båda referenskontrakten.
Geopolitisk risk och marknadsutsikter
Återkallelsen av Irans oljeundantag har helt nollställt vår kortsiktiga prognos. Vi tvingas nu betrakta ramverket för vapenvila i fjorton punkter som skört, med hög sannolikhet för kollaps. Marknadens uppgång på 5% i går visar att den geopolitiska riskpremien är tillbaka, och vi räknar med att den växer.
Vi ser de kommande veckorna som en period av tilltagande spänningar, vilket gör långa volatilitetspositioner attraktiva. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) steg sannolikt kraftigt i går, och vi väntar oss att det förblir förhöjt när marknaden prisar in risken för en marin blockad. Historiskt har liknande eskalationer i Hormuzsundet – där cirka 21% av den globala oljekonsumtionen passerar – lett till varaktigt hög volatilitet.
Handelsstrategi och nyckelvariabler
Vår strategi är att positionera oss för asymmetrisk uppsiderisk inför deadlinen den 17 juli för att rulla tillbaka transaktioner. Vi köper out-of-the-money köpoptioner på WTI och Brent med augustilösen, med fokus på lösenpriser över de 200-dagars glidande medelvärdena kring 77 respektive 82 dollar. Detta speglar marknadsreaktionen efter attackerna 2019 mot saudiska oljianläggningar, som fick Brent att rusa nära 15% under en enskild handelsdag.
Nyckelvariabeln är fortsatt efterlevnad och tillsyn, och vi inväntar inte klarhet från Washington. Irans skuggflotta exporterade över 1,6 miljoner fat per dag förra månaden, och en blockad som stoppar dessa flöden skulle strama åt det globala utbudet kraftigt. Varje rubrik som antyder att USA:s flottnärvaro förstärks blir vår signal att öka i haussepositioner.
Tills vidare använder vi konsolideringsnivåerna runt 70,50 dollar i WTI som vår “linje i sanden”. Så länge priset håller sig över den nivån ligger vår positiva grundsyn fast. Ett diplomatiskt genombrott före den 18 juli är den enda tydliga katalysatorn som skulle få oss att avveckla dessa affärer.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
