USA:s energimyndighet EIA (Energy Information Administration, statlig statistikmyndighet) visar att lagren av naturgas ökade med 103 miljarder kubikfot (Bcf, en volymenhet) under veckan som slutade 17 april. Prognosen låg på 96 miljarder kubikfot.
Den faktiska ökningen var 7 miljarder kubikfot högre än väntat. Det betyder att lagren byggdes upp mer än marknaden räknade med.
Kortsiktig marknadseffekt
Inlagringen (att gas förs in i lager) på 103 miljarder kubikfot var tydligt högre än prognosen på 96, vilket signalerar en marknad med gott om utbud. Detta är negativt för priset och lär snabbt pressa terminskontrakt för närmaste leveransmånad (front-month, kontraktet som löper ut först). Vi bör räkna med att viktiga stödnivåer (prisnivåer där nedgång ofta bromsar) kan testas under kommande handelsdagar.
Den här inlagringen är mycket större än femårssnittet för samma aprilvecka, som ligger närmare 60 miljarder kubikfot. Det lyfter det totala lagret av användbar gas (working gas, den del av lagret som kan tas ut och säljas) till över 2 410 miljarder kubikfot. Det motsvarar ett överskott på nära 35 % jämfört med historiskt snitt. En så stor buffert minskar möjligheten till kraftiga prisuppgångar inför sommaren.
Trots stark efterfrågan från LNG-exportanläggningar (LNG, flytande naturgas som kyls ned för transport) fortsätter hög inhemsk produktion att fylla marknaden med utbud. Sett ur perspektivet 2025 var marknaden då mer fokuserad på om utbudet skulle räcka. I år är det i stället ett ihållande överskott som dominerar och som vi måste förhålla oss till i handeln.
För derivathandlare (derivat, finanskontrakt vars värde följer priset på en underliggande vara) stärker detta en negativ syn. Det kan göra det intressant att sälja köpoptionsspreads (call spread, sälja och köpa köpoptioner på olika lösenpriser för att begränsa risk) i juni- och julikontrakten för att dra nytta av sidledes handel (range-bound, priset rör sig inom ett spann). Vi kan också överväga att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris) eller sätta upp put spreads för att tjäna på en fortsatt nedgång. Statistiken talar för att eventuella prislyft blir korta och möts av säljtryck.
Handel och volatilitet
Rapporten kan dämpa den kortsiktiga volatiliteten (hur mycket priset svänger), vilket gör strategier som bygger på att sälja optionspremie (premium, priset man får betalt för att sälja en option) mer attraktiva. Samtidigt behöver vi följa väderprognoserna för tecken på tidig sommarvärme som kan öka efterfrågan. Men tills utbudsöverskottet minskar tydligt pekar den mest sannolika riktningen för priserna fortsatt nedåt.
