Feds hökar tar tillbaka initiativet
När enhetsarbetskostnaderna (ett mått på hur mycket arbetskraften kostar per producerad enhet, och en signal om kostnadsdriven inflation) för fjärde kvartalet 2025 landar på 2,8 procent och klart över prognosen 0,2 procent talar det för att Federal Reserve (USA:s centralbank) förblir stram. Det oväntade inflationstrycket gör räntesänkningar under första halvåret 2026 mindre sannolika och kan tvinga marknaden att omvärdera risk i många tillgångar. Siffran följer KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på prisökningstakt) från januari 2026, där kärninflationen (inflation rensad för mer rörliga priser som energi och livsmedel) låg kvar på 3,1 procent. Terminsmarknaden för styrräntan (priser på kontrakt som speglar förväntad Fed-ränta) indikerar nu mindre än 10 procents sannolikhet för en räntesänkning före juli, en tydlig omsvängning jämfört med för en månad sedan. Slutsatsen blir att räntan kan bli hög under längre tid. För indexnära derivat (värdepapper vars pris följer ett underliggande index) innebär detta ofta högre svängningar och press nedåt på börsindex. VIX (ett index som speglar förväntad börsoro) har stigit 18 procent till över 16,5. En mer defensiv hållning kan vara att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde när priset faller) som skydd i breda USA-fonder som SPY eller QQQ. Även att sälja köpoptions-spreadar (en optionsstrategi som begränsar både risk och vinst) i räntekänsliga tillväxtsektorer kan vara intressant. På räntemarknaden flyttar fokus till förväntningar om fortsatt höga marknadsräntor. Den tvååriga amerikanska statsräntan steg 16 punkter (en räntepunkt är 0,01 procentenheter) till 4,85 procent, den högsta nivån sedan slutet av 2025. Positionering via säljoptioner på ränte-terminer (kontrakt som följer priset på statsobligationer) eller via ränteswappar som betalar fast ränta (avtal där man byter rörlig ränta mot fast) kan gynnas om räntorna ligger kvar högt. Miljön påminner om början av 2023, när marknaden flera gånger räknade med en mjukare Fed-linje men fick backa efter starka data. Lärdomen var att det kan bli dyrt att gå emot en centralbank som styr efter inkommande statistik när inflationen är förhöjd.Positionering för ”högre räntor längre”
Skapa ett livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
