USA:s bruttonationalprodukt (BNP), alltså värdet av alla varor och tjänster som produceras i landet, ökade i årstakt med 0,5% under fjärde kvartalet. Det kan jämföras med förväntade 0,7%.
Utfallet visar svagare tillväxt än väntat under kvartalet. Källinformationen innehöll inga fler detaljer om vad som drev utvecklingen.
Konsekvenser för Federal Reserves penningpolitik
Den rapporterade BNP-tillväxten i årstakt på 0,5% för fjärde kvartalet 2025 bekräftar att tillväxttakten bromsar in. Att siffran kom in under förväntningarna på 0,7% ökar sannolikheten för att Federal Reserve (Fed), USA:s centralbank, tidigare än väntat kan överväga en räntesänkning. Marknadens fokus de kommande veckorna lär i hög grad ligga på Feds formuleringar i sina uttalanden och kommande inflationssiffror (data över hur snabbt priserna stiger).
Vi kan räkna med att börsoro och svängningar ökar när marknadsaktörer positionerar sig för en mer “duvaktig” penningpolitik, det vill säga en mer tillväxtstödjande linje med lägre räntor. CBOE Volatility Index (VIX), ett index som mäter förväntade börssvängningar i S&P 500 och ofta kallas “skräckindex”, har legat kring relativt lugna 14 men kan få ett uppåttryck. Handlare i derivat, alltså finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, kan använda VIX-terminer (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj) eller köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) för att skydda sig mot, eller försöka tjäna på, ökade svängningar.
På aktiemarknaden ger bilden blandade signaler, men räntekänsliga sektorer bör följas noga. Lägre tillväxt är negativt för företagsvinster, men utsikter om lägre räntor kan samtidigt höja värderingar, särskilt för teknik- och tillväxtbolag. Optioner på index som Nasdaq 100 (NDX), ett index med stora teknik- och tillväxtbolag, kan användas för att bygga strategier, exempelvis en “put spread” (kombination av säljoptioner) för att minska nedsidesrisk kopplad till recessionsoro.
Den tydligaste reaktionen väntas på räntemarknaden via ränterelaterade derivat, eftersom sannolikheten för en räntesänkning till mitten av året sannolikt har ökat. När Fed i slutet av 2024 först signalerade en paus i räntehöjningarna steg obligationspriserna snabbt. Nu kan intresset för amerikanska statspappers-terminer, som Treasury note futures (till exempel /ZN, terminer på amerikanska statsobligationer med medellång löptid), öka. Det pressar upp obligationspriser och ned marknadsräntor (avkastningen). Tioårsräntan har redan fallit till 3,9% i den tidiga handeln i dag efter nyheten.
Detta får också konsekvenser för valutamarknaden. Lägre förväntade räntor tenderar att försvaga en valuta, vilket kan sätta press på USA-dollarn. Handlare kan därför titta på positioner som innebär att man tjänar på en svagare dollar mot exempelvis euro eller yen, via terminskontrakt eller optioner på börshandlade fonder (ETF:er) som följer valutakursrörelser.
