USA:s terminskontrakt på aktieindex steg under Europas handelstid på måndagen när riskaptiten förbättrades efter uppgifter om minskade spänningar mellan Washington och Teheran. Dow Jones-terminer ökade 0,33% till omkring 52 400, medan S&P 500-terminer steg 0,65% till cirka 7 450; Nasdaq 100-terminer gick starkast, upp 0,90% till nära 29 630.
Uppgången följde signaler om en tillfällig paus i fientligheterna inför fredssamtal i Doha senare i veckan, efter vedergällningsattacker som inleddes på torsdagen när en iransk projektil träffade ett lastfartyg. Delegationer väntas mötas i Qatar på tisdagen, samtidigt som båda sidor anklagat den andra för att bryta mot den interimistiska vapenvilan den 17 juni. Fokus ligger också på Federal Reserve: CME FedWatch Tool sätter sannolikheten för minst en räntehöjning på 25 punkter i december till 79,5%, medan torsdagens sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) väntas visa en jobbtillväxt i juni på 114 000 och en arbetslöshet på 4,3%. Förra veckan steg Dow 0,6%, medan S&P 500 föll 1,95% och Nasdaq Composite backade 4,6%; Nvidia och Alphabet tappade över 8%, Apple, Amazon och Meta föll mer än 4%, och SpaceX rasade 17% efter sin debut den 12 juni.
Kortsiktig lättnadsrekyl och optionsstrategier
När de geopolitiska spänningarna avtar ser vi en möjlighet till en kortsiktig lättnadsrekyl, särskilt i tekniksektorn som såldes av kraftigt förra veckan. Vi överväger korta köpoptioner (calls) på Nasdaq 100 för att dra nytta av en sådan rekyl. Den nuvarande uppgången i terminerna antyder att detta positiva sentiment kan följa med in i USA-handeln.
CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat marknadens ”skräckindex”, har sannolikt fallit tillbaka från de senaste topparna över 20 som sågs under förra veckans konflikt. En VIX-nivå närmare 17 gör optioner billigare, vilket ger en attraktiv ingång för handlare som vill hedga eller initiera nya positioner. Nedgången speglar marknadens minskade oro kring Washington–Teheran-situationen, åtminstone för tillfället.
Kommande risker och bredare marknadsutsikter
Vårt omedelbara fokus ligger dock på torsdagens sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls). En siffra tydligt över prognosen 114 000 kan cementera Fed:s vilja att höja räntan, vilket sannolikt sätter ett tak för rekylen. Historiskt har stark arbetsmarknadsdata under en åtstramningscykel fått obligationsräntor att stiga och aktiemarknader att falla, en risk vi måste hantera inför rapporten.
Rotationen förra veckan var kraftig, där Nasdaq 100 utvecklades över fem procentenheter sämre än Dow Jones. Vi ser veckans teknikrekyl som en möjlig chans att bedöma om trenden fortsätter. Vi kan komma att titta på att köpa säljoptioner (puts) på teknik-ETF:er om rekylen visar tecken på svaghet inför payrolls-datan.
Ser man längre fram innebär marknadens prissättning av en nästan 80-procentig sannolikhet för en räntehöjning i december en strukturell motvind för aktier. Den amerikanska tvåårsräntan, som är mycket känslig för Fed-politik, håller sig för närvarande stabil kring 4,9%, vilket speglar dessa hökaktiga förväntningar. I den miljön överväger vi att sälja out-of-the-money call spreads på S&P 500 för tredje kvartalet för att generera löpande intäkter samtidigt som vi definierar risken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
