Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif uppgav, enligt Bloomberg, att USA och Iran har enats om ett avtal för att avsluta ett krig som pågått i nära fyra månader. Han sade att båda sidor deklarerat ett omedelbart och permanent stopp för militära operationer på alla fronter, inklusive i Libanon. USA:s president Donald Trump skrev i ett inlägg på sociala medier att avtalet med Iran är klart och tillade att han godkänt avgiftsfri öppning av Hormuzsundet och samtidigt ett omedelbart avskaffande av USA:s marina blockad.
Irans nationella säkerhetsråd bekräftade ett eldupphörsavtal och uppgav att slutliga samtal ska inledas efter att motparten uppfyllt åtaganden enligt ett samförståndsavtal, medan iranska företrädare sade att den maritima blockaden bör upphöra omedelbart och helt. Oljepriserna föll på rubrikerna, med West Texas Intermediate ned 3,15% för dagen till 80,00 dollar. WTI är ett USA-producerat riktmärke för lätt, söt råolja som distribueras via Cushing-navet, och priset påverkas av utbud och efterfrågan, geopolitisk störning och sanktioner, liksom Opecs kvotbeslut och USA-dollarn. Veckovis lagerstatistik från API och EIA kan också röra priserna; resultaten är vanligtvis likartade, inom 1% från varandra 75% av gångerna.
Fredsavtalets påverkan på oljepriser och utbud
Fredsavtalet mellan USA och Iran ritar om energilandskapet i grunden genom att ta bort den betydande geopolitiska riskpremie som varit inbakad i oljepriserna. Vi tar nu höjd för en utdragen period med lägre råoljepriser när marknaden smälter nyheten. Detta signalerar en omedelbar och tydligt bearish syn på WTI- och Brent-terminer under de kommande veckorna.
Vi bedömer att återöppningen av Hormuzsundet säkrar den dagliga transitvolymen på nära 21 miljoner fat olja och därmed omedelbart undanröjer en central oro i försörjningskedjan. Den mer avgörande faktorn är att iransk råolja återvänder till marknaden, vilket kan addera över 1 miljon fat per dag till det globala utbudet inom de närmaste månaderna. Detta utbudstillskott kommer i ett läge där den globala efterfrågan visat tecken på att mjukna, enligt färska EIA-rapporter.
Handelsstrategier och marknadsrisker
I vår handelsansats räknar vi med en kraftig nedgång i den implicita volatiliteten, som varit förhöjd på grund av konflikten. Crude Oil Volatility Index (OVX) kan falla från de senaste topparna över 35 tillbaka mot sitt långsiktiga snitt i mitten av 20-talet. Vi tittar därför på strategier som gynnas av fallande priser och kollapsande volatilitet, såsom att köpa put-spreadar eller sälja call-spreadar.
Med WTI-olja som redan brutit stödnivån vid 80 dollar siktar vi på en nedgång till intervallet 72–75 dollar på kort sikt. Historiskt har borttagandet av en stor utbudsrisk, såsom Irans kärnavtal 2015, lett till ett utdraget nedåttryck på priserna. Vi kommer att följa veckodata över lagernivåer noga, då vi nu väntar oss att se återkommande lageruppbyggnader i USA:s råoljelager.
Den viktigaste motrisken mot denna syn är en möjlig samordnad respons från Opec+. Vi bedömer att kartellen kan överväga ett extrainsatt möte för att avisera djupare produktionsnedskärningar i syfte att stabilisera marknaden och etablera ett nytt prisgolv. Nyheter om ett sådant möte blir en kritisk signal för oss att potentiellt skala ned våra korta positioner.
