USA-dollarn ställs inför ett nytt test när marknaderna öppnar igen efter ledigheten kring Independence Day, med fokus som skiftar till protokollet från FOMC och veckostatistiken över nya arbetslöshetsansökningar efter svagare signaler från den amerikanska arbetsmarknaden. Dollarindex handlas runt 100,90 och är på väg mot en veckonedgång på 0,50 procent, medan kalendern innehåller definitivt S&P Global Services PMI och ISM Services PMI på måndag, handelsbalansen på tisdag samt protokollet från Fed:s junimöte – det första under ordförande Kevin Warsh – på onsdag.
EUR/USD ligger nära 1,1440, med tysk och fransk handels- och industristatistik i fokus i kombination med ECB:s försiktiga linje. GBP/USD är upp mer än 1 procent på veckan och handlas kring 1,3350. USD/JPY ligger nära 161,40 efter en 40-årshögsta notering på 162,84. AUD/USD ligger nära 0,6940. WTI ligger runt 68,80 dollar per fat, medan guld handlas nära 4 175 dollar. Nästa vecka bjuder även på RBNZ:s penningpolitiska översyn och räntebesked (OCR) på onsdag; ECB:s redogörelse följer på torsdag, och BoE:s Financial Stability Report samt FPC Record publiceras på tisdag. Inga räntebesked väntas från Fed, ECB, BoE, BoJ, RBA eller BoC.
Utsikter för USA-dollarn och överväganden kring volatilitet
Vi ser att USA-dollarn är under press efter helgveckan, vilket bäddar för ett kritiskt test. Kommande FOMC-protokoll och arbetsmarknadsdata kommer att avgöra nästa rörelse. Nya siffror som visar att de initiala arbetslöshetsansökningarna stigit till 238 000 har redan spätt på spekulationerna om en mindre aggressiv Federal Reserve.
Den här osäkerheten gör det till ett bra läge att överväga optionsstrategier som gynnas av en volatilitetsspik, oavsett riktning. Vi bedömer att den implicita volatiliteten i större valutapar som EUR/USD och GBP/USD sannolikt stiger inför publiceringen av Fed-protokollet. En duvaktig ton kan sänka dollarn kraftigt, medan en oväntat hökaktig hållning kan utlösa en tydlig rekyl uppåt.
Nyckelnivåer för tillgångar och strategiska implikationer
För USD/JPY, som handlas nära 161,40, är risken tvåsidig och skapar möjligheter för optionskollrar. Nivån påminner om de interventionszoner som bevakades noga under 2024, vilket innebär att ytterligare dollarstyrka kan begränsas av japanska myndigheter. Å andra sidan kan en duvaktig Fed-överraskning trigga en snabb nedgång mot intervallet 158–159.
Vi bevakar också guld, som håller sig starkt nära 4 175 dollar, stött av förväntningar om kommande räntesänkningar. Om FOMC-protokollet antyder en växande oro för en avmattande ekonomi kan det pressa ned amerikanska statsobligationsräntor och driva på ytterligare ett uppställ för metallen. Vi skulle överväga långa köpoptioner på guld som ett sätt att positionera för detta utfall.
Australiendollarn väntas förbli känslig för både riktningen i USA-dollarn och det kinesiska konjunktursentimentet. Samtidigt bidrar WTI-olja under 70 dollar per fat till att dämpa inflationsoron för tillfället. En oväntat hökaktig Fed kan dock stärka dollarn och sätta nedåttryck på båda dessa råvaror.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
