Amerikanska aktier steg kraftigt, lett av teknologisektorn: Dow Jones ökade 380 punkter, S&P 500 avancerade 66 till stängning på 7 509 (upp 0,9%), Nasdaq klättrade 330 och Russell adderade 45, medan Transport-indexet avancerade 210 punkter. Likaviktade S&P 500 steg 16 punkter (0,2%), jämfört med en uppgång på 43 punkter i ”Mag 7”. Åtta av 11 S&P-sektorer stängde högre: XLK rusade 2,9% och Energi ökade 1%, medan Hälsovård steg 0,7% och Industri, Sällanköpsvaror, Finans och Basråvaror steg med mindre än 0,3% vardera. Dagligvaror föll 1%, Kommunikation backade 0,7% och Kraft/Utilities var oförändrat. Halvledare återhämtade sig 5,25% efter att ha varit ned 25% från toppnivån den 8 juni, trots att gruppen fortfarande var upp 80% hittills i år efter att ha stigit 110% fram till den toppen; UBS-data uppgav att hedgefonder minskade lång exponering med 5% av bruttomarknadsvärdet.
Räntorna rörde sig åt andra hållet när obligationspriserna föll: tvåårsräntan slutade på 4,25%, tioåringen på 4,62% och trettioåringen på 5,13%, samtidigt som de implicita oddsen för en räntehöjning i september steg från 40% till 58% under den senaste veckan. Olja höll inflationsrisken i fokus, med Brent på 94 dollar och WTI på 87 dollar, och guld steg 68 dollar i går och la sedan till 45 dollar till 4 125 dollar, inom ett intervall på 4 000–4 200. USA-terminerna var svagare, med Dow -10, S&P -15, Nasdaq -175 och Russell -5, medan Europas marknader var upp 0,5% till 1%. SPCX väntas rapportera på tisdag 4 augusti efter stängning; den 6 augusti blir 911 miljoner insideraktier möjliga att sälja, en ökning av tillgänglig free float med 145%, efter att aktien stängde på 123,54 dollar och indikerades cirka 1 dollar högre.
Strategisk positionering för volatilitet i aktier och räntor
Vi bör närma oss den senaste uppgången på 5,25% i halvledare med extrem försiktighet, då gårdagens marknadsrörelse mer liknar säljarutmattning än en våg av nya övertygade köpare. Eftersom denna studs är starkt beroende av kvällens rapporter från mega-cap tech rekommenderar vi att köpa kortdaterade straddlar i större tech-ETF:er för att fånga den stundande volatiliteten. Historisk optionsdata visar att under liknande rapportveckor efter en utmattningsrörelse kan implicit volatilitet snabbt pressa ned premierna, vilket gör att vi måste kapitalisera på skarpa, omedelbara rörelser före helgen.
Vi behöver etablera nedsideskydd i SPCX inför dess två katalysatorer: rapporten den 4 augusti och insider-lockupens utgång den 6 augusti. När 911 miljoner aktier låses upp—en massiv ökning av free float med 145%—visar empiriska marknadsstudier av lockup-utgångar att aktiekurser typiskt möter ett kraftigt nedåttryck när utbudet väller ut på marknaden. Att köpa out-of-the-money säljoptioner med inriktning mot mitten av 80-dollarsnivåerna gör att vi kan säkra mot denna förestående utbudschock utan att binda betydande kapital.
Med den amerikanska tioårsräntan kring 4,62% och hotande att bryta över den kritiska nivån 4,75% stiger obligationsmarknadens oro tydligt. När sannolikheten för en räntehöjning i september har rusat från 40% till 58% under den senaste veckan bör vi titta på att köpa säljoptioner på långduration Treasury-ETF:er. Om räntorna passerar 4,75% kan det tekniska momentumet accelerera, vilket gör baisseinriktade obligationsderivat till en stark makrosäkring för våra aktieportföljer.
Råvarusäkring amid geopolitiska och inflationära påtryckningar
Geopolitiska spänningar i Röda havet har hållit Brent nära 94 dollar och WTI på 87 dollar, vilket ger ett starkt argument för energiderivat under de kommande veckorna. Historiskt innebär utdragna konflikter i Mellanöstern att en uthållig riskpremie byggs in i oljan, vilket talar för att positionera oss med köpoptioner på energi-sektor-ETF:er. Detta fångar inte bara råvaruuppsidan utan säkrar också våra bredare portföljer mot inflationsoron som för närvarande skakar obligationsmarknaden.
Guld testar nu den övre delen av sitt handelsintervall 4 000 till 4 200 dollar och stiger 45 dollar i dag till 4 125 dollar. Om geopolitisk friktion och inflationsoro består räknar vi med ett större tekniskt utbrott över motståndsnivån 4 200 dollar. För att spela detta bör vi ackumulera out-of-the-money köpoptioner på guld, vilket ger hävstång mot ett potentiellt utbrott samtidigt som risken hålls definierad.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
