USA:s aktier gick in i den förkortade Memorial Day-veckan med ökad riskvilja, stödd av förhoppningar om minskad spänning i den tre månader långa konflikten mellan USA och Iran samt stora positioner i teknikaktier. WTI (amerikansk råolja) handlades på måndagen under 90 dollar fatet för första gången sedan mitten av april, när marknaden vägde uppgifter om en möjlig 60 dagar lång vapenvila som kan öppna Hormuzsundet igen och parallella samtal om Irans anrikade uran (uran som bearbetats för att öka andelen av isotopen U‑235, vilket kan användas till kärnkraft och i värsta fall kärnvapen). President Donald Trump uppgav att cirka 5 procent av detaljerna återstod, samtidigt som världen fortsatt uppges sakna mer än 600 miljoner fat kopplat till Irans delvisa stängning av sundet i mars. De diplomatiska ansträngningarna försvårades också, bland annat av fortsatta israeliska attacker i Libanon och ett misslyckat försök på måndagen att få arabstater att erkänna Israel inom ramen för Abrahamavtalen (en serie avtal om diplomatiska relationer mellan Israel och flera arabstater), med samtal som fortsatte via pakistanska medlare.
Stämningsmått och kapitalflöden pekade på fortsatt efterfrågan på riskfyllda tillgångar (tillgångar som aktier som brukar falla mer när osäkerheten ökar). Bank of Americas Bull & Bear Indicator (en sammanvägd indikator som mäter hur ”på” eller ”av” risk investerare är) steg till 8,0 förra veckan, medan USA-fonder med aktieinriktning noterade inflöden för åttonde veckan i rad. Enbart teknikfonder tog in 9 miljarder dollar, den största veckovisa ökningen sedan oktober 2025. Goldman Sachs uppgav att hedgefonder köpte teknikaktier i snabbaste takten på nästan tre månader och nu har sin största övervikt i teknik jämfört med MSCI World-index (ett globalt aktieindex) på över fem år. Tekniskt låg S&P 500:s topp den 14 maj på 7 517, medan RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om marknaden är överköpt/översåld) sjönk till 68. Längre trendlinjer antyder 8 200–8 300, och en rekyl kan få stöd nära 50-dagars glidande medelvärde (ett genomsnitt av de senaste 50 dagarnas kurser) runt tidigare motstånd vid 7 000.
Utsikter för vapenvila och oljans påverkan på marknaden
En möjlig vapenvila med Iran kan bli en tydlig medvind för marknaden. Lägre oljepris fungerar som en indirekt skattesänkning för hushåll och företag, eftersom energi blir billigare, vilket kan lyfta företagens vinster. WTI-terminer (kontrakt om framtida leverans av olja) har redan fallit över 5 procent till under 88 dollar fatet på dessa förhoppningar, vilket ger stöd för högre aktiekurser.
Optionsmarknaden verkar hålla med om den mer optimistiska bilden. CBOE Volatility Index (VIX, ett index som mäter förväntade svängningar i S&P 500 och ofta ses som ett ”oroindex”) har sjunkit till 12,5, en nivå som inte setts sedan slutet av förra året, vilket tyder på låg efterfrågan på skydd via säljoptioner (putar, optioner som ökar i värde när marknaden faller). Det antyder att handlare positionerar sig för lugnare marknad och fortsatt uppgång de kommande veckorna.
Positionering och teknisk bild
Mot den bakgrunden bör handlare överväga att öka exponeringen mot uppgång via köpoptioner (call, ger rätten att köpa till ett förutbestämt pris) på SPDR S&P 500 ETF (SPY, en börshandlad fond som följer S&P 500) eller Invesco QQQ Trust (QQQ, en börshandlad fond med stor vikt mot Nasdaq/teknik). Att köpa korta löptider på callar, eller använda bull call-spread (en optionsstrategi där man köper en call och säljer en annan call med högre lösenpris för att begränsa kostnad och risk), kan vara ett sätt att fånga en snabb uppgång. Strategin ger hävstång (möjlighet till större procentuell vinst än i underliggande aktie/index) om rallyt tar fart.
Vi noterar att mycket positivt sentiment, där senaste AAII-enkäten (en amerikansk undersökning av småsparares marknadssyn) visar 47 procent optimism, historiskt ofta har föregått rekyler. Samtidigt visar erfarenheter från slutet av 1990-talet att eufori kan hålla i sig längre än väntat. För närvarande pekar momentum (styrkan i den senaste prisrörelsen) på att uppgång är det mest sannolika på kort sikt.
