USA håller sina mellanårsval den 3 november, efter två år präglade av ökande handelsprotektionism, påtryckningar mot Federal Reserves oberoende och – sedan i våras – Iran-kriget. Republikanerna väntas göra ett kraftigt valnederlag, medan Demokraterna väntas göra betydande framsteg, i takt med att den ekonomiska bakgrunden har försvagats när högre inflation och stigande räntor förvärrat en kris kring hushållens köpkraft och boendekostnader.
Konsekvenser för finanspolitiken
För marknaderna är nyckelfrågan hur valutgången kan komma att forma finanspolitiken, i ett läge där en bred utförsäljning av amerikanska statsobligationer (Treasuries) har drivit upp räntorna till de högsta nivåerna på flera decennier. Den kombinationen väntas sätta de finanspolitiska förväntningar som är kopplade till valet under hårdare granskning än normalt, vilket ökar risken för en större marknadsreaktion – även på valutamarknaden.
Marknadsreaktioner och volatilitet
Hittills har tecknen på nervositet inför valet varit begränsade: den implicita 1-månadersvolatiliteten i EUR/USD steg i slutet av september, men detta tillskrivs bredare rörelser på marknaden för statsobligationer snarare än politik. Samtidigt har Treasuries ändå fallit kraftigt de senaste veckorna, kopplat till inflationsoro, medan S&P 500 har avancerat till nya rekordnivåer den här månaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
