ISM-indexet för betalda priser i den amerikanska tjänstesektorn steg till 70,3 i juli från 67,7 föregående månad, vilket signalerar ett starkare kostnadstryck för tjänsteleverantörer. Uppgången förlänger en redan förhöjd nivå, där indexet fortsatt ligger tydligt över 50-strecket som skiljer expansion från kontraktion.
Ett högre mått på betalda priser indikerar att fler företag rapporterar bredare ökningar i insatskostnader, vilket över tid kan slå igenom i prissättningen. Marknaden kommer att bedöma om juliuppgången ligger i linje med andra inflationsmått för tjänstesektorn och ekonomin i stort.
Snabb acceleration i tjänsteinflationen och implikationer för Federal Reserve
Den plötsliga uppgången i ISM-indexet för betalda priser i tjänstesektorn till 70,3 i juli från 67,7 visar att inflationen i tjänstesektorn accelererar snabbt. Historiskt, när detta index passerar 70-nivån – som under de aggressiva räntehöjningscyklerna i början av 2020-talet – tvingar det Federal Reserve att hålla räntorna högre under längre tid. Vi bedömer att den här kraftiga ökningen snabbt kommer att rasera marknadens förväntningar om kommande räntesänkningar under de närmaste veckorna.
Taktisk marknadspositionering för stigande räntor och ökad volatilitet
För att dra nytta av detta rekommenderar vi positionering för stigande marknadsräntor genom att gå kort i terminskontrakt på 10-åriga amerikanska statsobligationer eller köpa säljoptioner på obligations-ETF:er med lång duration. Tidigare episoder av plötsliga inflationsspikar i tjänstesektorn har drivit upp den 10-åriga räntan med 40–50 punkter på några veckor. Vi kan också rikta in oss på SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) för att handla mot en prissättning som förutsätter aggressiva räntesänkningar.
I valuta- och aktiemarknaden bör vi förbereda oss på en starkare amerikansk dollar och ett nedåtriktat tryck på aktieindex. Att köpa köpoptioner på US Dollar Index (DXY) är fortsatt ett starkt case när globalt kapital jagar högre amerikanska räntor. Vi föreslår även att köpa kortfristiga säljoptioner på S&P 500 eller köpoptioner på VIX för att säkra mot ökad börsvolatilitet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
