Kinas officiella guldinnehav ligger fortsatt långt under USA:s nivå, men uppskattningar baserade på orapporterde köp antyder att gapet kan vara mindre än vad rubriksiffrorna ger sken av. USA rapporterar drygt 8 133 ton, medan Kina rapporterar 2 346 ton, även om Folkbanken i Kina endast redovisade en ökning på 41 ton under 2024 samtidigt som separata analyser uppskattade dolda köp till 570 ton. I maj pekade uppskattningar på att mer än 48 ton köpts via Londons OTC-marknad, medan den officiella reservökningen var 10 ton; andra bedömningar placerar Kinas monetära guld på mer än 5 000 ton vid utgången av 2024, och en annan uppskattning på 5 200 ton, eller cirka 13% av mängden guld ovan jord.
Med nuvarande ackumulationstakt argumenterar prognoser för att Kina kan gå om USA på mindre än fem år, där ytterligare köp om ungefär 2 500–3 000 ton beskrivs som genomförbara inom två till fem år beroende på angreppssätt. USA:s guldreserver beskrivs som omkring 5% av M2, och att nå samma kvot för Kina kopplas till ett behov på cirka 18 000 ton. Separat har Hongkong inlett provdrift av ett system för guldc clearing och avveckling som är tänkt att spegla LBMA:s infrastruktur, parallellt med planer för en ny HAU-pristicker.
Implikationer av dold kinesisk gulduppbyggnad för derivathandlare
Vi anser att derivathandlare måste ompositionera sina portföljer aggressivt de kommande veckorna för att dra nytta av Kinas massiva, dolda gulduppbyggnad. Medan officiella uppgifter visar blygsamma uppdateringar tyder köp under radarn på att den kinesiska centralbanken i praktiken håller över 5 000 ton guld, mer än dubbelt så mycket som de publika siffrorna. Denna dolda efterfrågan skapar ett mycket motståndskraftigt golv för de globala guldpriserna som standardmodeller helt missar.
I slutet av juli 2026 fortsätter guld att uppvisa anmärkningsvärd styrka och handlas bekvämt över 2 400 dollar per uns när den globala efterfrågan förblir robust. Nyliga handelsdata visar att asiatiska OTC-marknader upplever rekordvolymer, med premier på Shanghai Gold Exchange som konsekvent springer ifrån Londons riktmärken. För att dra nytta av trenden rekommenderar vi att fokusera på långlöpta köpoptioner för att fånga den strukturella uppåtimpulsen och samtidigt undvika kortsiktigt brus.
Strategisk positionering när guldhubbar och prissättning flyttar österut
Vidare håller utbyggnaden av nya infrastrukturer för guldclearing och avveckling i Hongkong snabbt på att flytta prissättningsmakten från västerländska centrum till öst. Den här utvecklingen innebär att vi måste se bortom traditionella handelsplatser som COMEX och diversifiera vår derivatexponering mot mycket likvida asiatiska nav. Att utnyttja de ökande prisspreadarna mellan västliga och östliga guldpriser via arbitragestrategier kommer sannolikt att ge betydande avkastning i augusti.
För termins handlare rekommenderar vi att sätta upp bull call-spreadar och långa swapavtal för att förbereda sig för en flerårig utbudspress. När Kina i det tysta siktar på att matcha USA:s reserver kommer den fysiska guldmarknaden sannolikt att präglas av ihållande underskott som driver terminspriserna högre. Att positionera oss nu säkerställer att vi står på rätt sida av denna massiva, historiska förskjutning i den globala finansiella maktbalansen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
