Nya Zeelands prisindex för Global Dairy Trade (GDT) steg med 0,6%. Det kan jämföras med en tidigare uppgång på 1,5%.
Den senaste siffran visar att uppgångstakten bromsar jämfört med föregående resultat. Inga ytterligare detaljer lämnades i uppdateringen.
Uppgångstakten avtar
Det senaste auktionsutfallet från Global Dairy Trade visar att prisuppgången tydligt tappar fart. En ökning på bara 0,6% är en markant inbromsning från 1,5% vid förra tillfället, vilket tyder på att den senaste uppgången försvagas. Därför bör man minska exponeringen mot stigande priser och i stället överväga upplägg som kan tjäna på att priserna rör sig sidledes eller nedåt.
Efterfrågebilden, särskilt från Kina, stödjer en mer försiktig hållning. Även om Kinas importvolymer var starka till och med slutet av 2025 visade färsk statistik för april 2026 att inköpen av helmjölkspulver (whole milk powder, WMP – torkat mjölkpulver med full fetthalt) föll med 3% jämfört med månaden innan. En försvagning från världens största köpare är en viktig signal om att dagens prisnivåer möter motstånd.
På utbudssidan har förhållandena i Nya Zeeland varit gynnsamma, vilket gett en hög mjölkproduktion. Fonterras egen statistik över mjölkinvägning (milk collection – mängden mjölk som samlas in från gårdar) som publicerades förra månaden visade att volymerna låg 1,2% över samma period i fjol. Kombinationen av gott utbud och mer osäker efterfrågan från de största köparna skapar ett negativt utgångsläge för priserna på kort sikt.
Ett liknande mönster – avtagande auktionsuppgångar – sågs inför den stora prisnedgången i slutet av 2023. Då sammanföll stark produktionsstatistik med tecken på svagare kinesiska inköp, vilket ledde till ett snabbt fall. Den nuvarande miljön börjar likna den perioden.
Positionering och riskhantering
Mot denna bakgrund kan köp av säljoptioner (put options – ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris, ofta som skydd vid fallande priser) på NZX:s mjölkpris-terminer (futures – standardiserade avtal om pris för leverans i framtiden) för september- och decemberkontrakten ge en tydligt avgränsad risk vid ett eventuellt prisfall. För den som vill skapa löpande intäkter kan en strategi vara att sälja köpoptionsspreadar utanför marknaden (out-of-the-money call spreads – en kombination av köpta och sålda köpoptioner med lösenpriser över dagens nivå, som tjänar på stillastående eller fallande priser). Det kan ge vinst om priserna går sidledes eller ned.
Den här svagheten på mejerimarknaden väntas även tynga Nya Zeelands dollar. Historiskt har NZD haft en tydlig positiv samvariation med GDT-priser, omkring 0,65 (korrelation – ett mått på hur ofta två saker rör sig åt samma håll, där 1 är perfekt samrörelse). Synen kan uttryckas genom att köpa säljoptioner på NZD/USD eller ta små korta positioner (short – att positionera sig för fallande pris) i terminsmarknaden för att minska risken i andra innehav.
