Filippinernas KPI-inflation (totala inflationen) steg i mars över Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP, centralbanken i Filippinerna) målintervall. Uppgången kopplas till högre kostnader för transporter, el och mat, samt en svagare filippinsk peso (PHP).
UOB höjde sin inflationsprognos för helåret 2026 till 5,5% från 3,0%, jämfört med BSP:s bedömning på 5,1%. För 2025 anges 1,7%.
BSP höll ett extra insatt penningpolitiskt möte (utanför ordinarie schema) i direktionen den 26 mars och noterade att penningpolitiken har begränsad effekt när inflationen främst drivs av utbudsstörningar (till exempel brist, dyrare import eller logistikproblem). Banken uppgav att den kommer att bevaka så kallade andrahandseffekter (när högre priser sprider sig till fler varor via löner och prissättning). BSP använder kärninflation (inflation rensad för mer svängiga priser, ofta energi och livsmedel) för att styra politiken på kort sikt.
UOB räknar med att BSP lämnar styrräntan oförändrad på 4,25% vid mötet den 23 april. Banken bedömer också att räntan ligger kvar på 4,25% till och med första kvartalet 2027.
UOB kopplar den högre 2026-prognosen till marsuppgången i inflationen och störningar kopplade till konflikten i Mellanöstern. Banken pekar även på baseffekter (jämförelse mot ett ovanligt lågt eller högt prisläge året innan) och fortsatt pesosvaghet som faktorer som kan öka prispressen.
Regeringen använder åtgärder utanför penningpolitiken för att dämpa priser på basvaror, el och kollektivtrafik. Det handlar bland annat om ett utlyst nationellt energiläge, möjlig tillfällig paus av punktskatt på bränsle (särskild skatt per liter), översyn av flygplatsavgifter och att bredda inköpskällorna för olja.
Mot bakgrund av att KPI-inflationen steg i mars höjer UOB sin inflationsprognos för 2026 till 5,5%. Samtidigt bedömer banken att BSP prioriterar tillväxt och håller styrräntan på 4,25% vid mötet den 23 april. Ett växande gap mellan hög inflation och oförändrad ränta innebär negativa realräntor (ränta efter inflation), vilket normalt pressar valutan.
Den filippinska peson väntas försvagas ytterligare de kommande veckorna. Valutan var svag under 2025 och försvagades förbi 60 per USA-dollar för första gången på över ett år. Den aktuella statistiken ger enligt UOB få skäl för en snabb vändning. Handlare kan överväga positioner som tjänar på en nedgång, till exempel genom optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) eller NDF-kontrakt, non-deliverable forwards (terminskontrakt som avräknas i kontanter i stället för att valutan levereras), för att ”korta” PHP mot dollarn.
När BSP signalerar att den ser igenom utbudsdriven inflation kan ett viktigt tema bli räntemarknadens förväntningar. Även om centralbanken vill ligga still kan marknaden börja prisa in risken för framtida höjningar om inflationen fortsätter överraska uppåt. Detta kan handlas via ränteswappar (avtal där man byter fast ränta mot rörlig) genom att positionera för en brantare räntekurva (skillnaden mellan lång och kort ränta ökar) när förväntningarna på långsiktiga räntor stiger.
Kombinationen av stigande kostnader och svagare peso väntas pressa företagens vinstmarginaler (andel av intäkterna som blir vinst) och skapa ett tufft läge för lokala aktier. Historiskt har Philippine Stock Exchange Index (PSEi, ledande aktieindex) gått svagare under perioder med snabbt stigande inflation, bland annat under råvaruprischockerna i slutet av 2025. Handlare kan därför titta på köp av säljoptioner (putoptioner, optioner som ökar i värde när priset faller) på index som skydd eller som en direkt position för börsnedgång.
Osäkerheten kring konflikten i Mellanöstern och hur väl statliga prisåtgärder fungerar kan öka volatiliteten (stora och snabba prisrörelser). I april 2026 hade oljepriserna redan stigit över 15% sedan årets början, vilket direkt påverkar lokala kostnader. Detta gynnar strategier som bygger på volatilitet, där handlare kan använda optionsstrategier som straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris) för att kunna tjäna på stora rörelser upp eller ned utan att behöva förutspå riktningen.
