Inflationstillväxt och policyutsikter
Det starka jobbtalet, tillsammans med februaris inflationsutfall på 3,1 %, ger en bild av högre inflationstryck i ekonomin. Det följer också på förra veckans BNP-siffror (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) som visade en ökning på 0,2 % i januari, vilket pekar på en stabilare grund. Det är en tydlig förändring jämfört med stora delar av 2025, då recessionsoro dominerade och marknaden räknade med flera räntesänkningar. För räntehandlare kan vi räkna med fortsatt säljtryck i SONIA-terminer (ränteterminer kopplade till den brittiska korta referensräntan SONIA), när marknaden minskar sannolikheten för räntesänkningar under årets andra halvår. Det kan vara klokt att positionera sig för att räntan blir hög och ligger kvar längre. I december 2025 räknade marknaden fortfarande med nästan 75 räntepunkter (0,75 procentenheter) i sänkningar under 2026, en bild som nu framstår som osannolik. Det ger en grundläggande medvind för det brittiska pundet, som redan stigit över 1 % mot dollarn den här månaden. Vi väntar oss ökad efterfrågan på GBP-köpoptioner (”call”, ett derivat som ger rätt att köpa till ett bestämt pris) särskilt mot USA-dollarn och euron, när handlare positionerar sig för fortsatt förstärkning. Implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar, härledd från optionspriser) i GBP-par lär stiga från årets inledning. För derivat på FTSE 100 (terminer och optioner kopplade till indexet) är bilden mer blandad: en starkare ekonomi stöttar vinster, men högre räntor pressar värderingar. Handlare kan söka sig till optioner i finanssektorn, exempelvis banker, som ofta gynnas av högre räntor. Det står i kontrast till den mer defensiva positionering vi såg i sektorer som el- och vattenbolag större delen av förra året.Implikationer för räntor, valuta och aktier
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
