EUR/USD handlades lägre nära 1,1715 i den tidiga asiatiska handeln på onsdagen. USA-dollarn fick stöd av osäkerhet kring en möjlig vapenvila i Mellanöstern. Marknaden fokuserar på USA:s centralbank Federal Reserves räntebesked senare på onsdagen.
Donald Trump sade att Iran har bett USA att häva en marin blockad av Hormuzsundet medan samtal pågår för att få slut på ett två månader långt krig. CNN rapporterade att medlare i Pakistan väntar sig att Iran lämnar in ett reviderat förslag inom de närmaste dagarna.
Geopolitisk risk och efterfrågan på dollar
Iran har sagt att landet inte kommer att öppna farleden så länge USA:s blockad ligger kvar. Det håller osäkerheten hög och ökar efterfrågan på USA-dollarn.
Fed väntas lämna räntan oförändrad på 3,50% till 3,75% vid aprilmötet, vilket i så fall blir tredje mötet i rad utan ändring. Handlare följer Jerome Powells presskonferens efter ledtrådar om nästa steg.
Fokus flyttas därefter till ECB-beskedet på torsdag. Förväntningen är att ECB behåller räntan men signalerar en stramare linje (”hökaktigt”, det vill säga att banken vill hålla räntan högre för att dämpa inflation). Goldman Sachs räknar med två höjningar med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter), i juni och september, vilket skulle ta inlåningsräntan tillbaka till 2,50%.
År 2022 stod euron för 31% av valutahandeln globalt, med en daglig omsättning över 2,2 biljoner dollar. EUR/USD står för cirka 30% av omsättningen; EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3% och EUR/AUD 2%.
Centralbanker och svängningar
Vi ser likheter med läget 2025, då geopolitisk risk drev flöden till USA-dollarn och pressade euron. Med EUR/USD som nu kämpar runt 1,05 i takt med nya spänningar i Mellanöstern är dollarns roll som ”säker hamn” (en valuta investerare söker när risken ökar) åter ett dominerande tema. Veckans centralbanksbesked blir viktiga för riktningen de kommande veckorna.
Marknaden räknar med att Federal Reserve avvaktar och håller styrräntan (federal funds rate, den ränta som styr mycket av de korta marknadsräntorna i USA) i intervallet 4,00% till 4,25%. Nylig inflationsstatistik, där kärn-KPI (core CPI, konsumentprisindex rensat för bland annat energi och livsmedel för att visa den mer underliggande inflationen) fortsatt ligger över 3% senaste kvartalet, har gjort att förväntningar om snara räntesänkningar skjutits fram. Den linjen stödjer dollarn, särskilt när USA-ekonomin visar motståndskraft med en BNP-tillväxt (GDP growth, tillväxt i bruttonationalprodukten) i Q1 2026 på 2,1%.
I Europa väntas ECB också ligga still med inlåningsräntan på 3,00%, men utmaningen är en annan. Även om inflationen i euroområdet har svalnat gör svag ekonomisk utveckling det svårt att motivera en stramare linje. Särskilt noteras att Tysklands industri-PMI (inköpschefsindex för industrin, en snabb indikator där under 50 betyder att aktiviteten minskar) har fallit i fyra månader i rad. Den här skillnaden mellan ekonomierna gör en varaktig uppgång i euron mindre sannolik.
För dem som handlar derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som en valuta) kan det tala för att äga volatilitet, alltså positioner som gynnas av stora kursrörelser. Långa straddles eller strangles i EUR/USD-optioner kan vara effektiva. En straddle innebär att man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris, medan en strangle innebär samma sak men med olika lösenpriser; båda kan tjäna på en stor rörelse oavsett riktning efter centralbanksbeskeden. Implicit volatilitet (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar) för enmånadsoptioner har stigit till 8,2%, vilket speglar osäkerheten, men en överraskning kan lyfta de faktiska rörelserna ytterligare.
För dem som vill ta en tydlig riktning framstår en svagare euro som den mest sannolika vägen. Ränteskillnaden, där tvååriga amerikanska statsräntor ger en premie på över 120 räntepunkter jämfört med tyska bunds (tyska statsobligationer), skapar en positiv carry (löpande räntefördel) för att ligga kort EUR/USD, alltså tjäna på fallande EUR/USD. Samtidigt kan en oväntad nedtrappning av globala spänningar utlösa en snabb lättnadsreaktion uppåt, vilket gör strikt riskhantering nödvändig i korta terminer eller terminsaffärer (futures och forwards, kontrakt om köp eller försäljning till ett bestämt pris i framtiden).
