EUR/USD sjönk något till nära 1,1750 i tidig asiatisk handel på onsdagen. Euron försvagades mot USA-dollarn i spåren av konflikten mellan USA och Iran och osäkerhet om en möjlig blockad av Hormuzsundet.

USA:s president Donald Trump sade sent på tisdagen att han skulle förlänga en vapenvila med Iran på obestämd tid. Vapenvilan skulle annars ha löpt ut nästa dag, samtidigt som planerna på nya förhandlingar mellan länderna föll samman.

Geopolitiska spänningar driver flöden till säkra tillgångar

En medarbetare till Irans chefsförhandlare sade att draget var en ”manöver för att vinna tid”. Irans militär varnade för en kraftfull attack mot utpekade mål och hänvisade till upprepade hot från Trump.

Den fortsatta osäkerheten kring samtalen mellan USA och Iran kan öka efterfrågan på USA-dollarn som en säker tillgång (en valuta som ofta stärks när risknivån stiger). Det kan hålla pressen på EUR/USD på kort sikt.

Marknaden bevakar preliminära HCOB-inköpschefsindex (PMI, en tidig temperaturmätare på ekonomisk aktivitet i industri och tjänster) för euroområdet och Tyskland, som väntas på torsdag. USA:s S&P Global PMI för april (motsvarande inköpschefsindex) publiceras också på torsdag.

Fokus skiftar till tillväxt och skiljelinjer i penningpolitiken

Läget har förändrats tydligt det senaste året. De specifika geopolitiska riskerna har avtagit och marknadens fokus har flyttats till skillnader i ekonomisk utveckling mellan USA och euroområdet. USA:s ekonomi visade en motståndskraftig tillväxt på 2,1% i årstakt under första kvartalet 2026, medan euroområdet växte med 0,5% under samma period.

Den här skillnaden påverkar nu centralbankernas penningpolitik och förväntningar på räntor. USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) signalerar att styrräntan kan behöva ligga kvar på en hög nivå längre för att få ned seg inflation i tjänstesektorn (prisökningar inom tjänster). Det förstärktes efter den senaste jobbrapporten, som visade att 260 000 nya jobb tillkom förra månaden. I euroområdet har lägre inflationsutfall fått Europeiska centralbanken (ECB) att öppet diskutera möjliga räntesänkningar före slutet av sommaren.

Med dagens spotkurs (nupris) för EUR/USD runt 1,0720 kan det vara värt att överväga att köpa säljoptioner (put, ett kontrakt som ökar i värde om valutaparet faller) med löptid två till tre månader. Strategin kan ge möjlighet att tjäna på en fortsatt nedgång, driven av en växande ränteskillnad mellan USA och Europa. Nästa viktiga tekniska stödnivå (prisnivå där köpare ofta kommer in) som bevakas ligger nära 1,0600.

Samtidigt är den förväntade svängningen i marknaden, den så kallade implicita volatiliteten (marknadens inprisade rörelse i framtiden), betydligt lägre nu än under oron 2025. Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ, ett index som speglar förväntad volatilitet i euro/dollar-optioner) ligger runt 5,8, ned från nivåer över 9 under fjolårets spänningar. Ett klimat med låg volatilitet kan göra strategier som att sälja köpoptionsspreadar långt från dagens kurs (out-of-the-money call spread, en optionskombination som ger premieintäkt men begränsar risken) intressant för den som fortsatt tror på en svagare euro.

Kommande statistik kan ändra bilden. Nästa amerikanska kärn-PCE-inflationsrapport (Core PCE, Feds föredragna inflationsmått rensat från mer volatila poster) blir viktig. Ett högre utfall än väntat skulle stärka en mer stram Fed-linje och sannolikt pressa euron ytterligare. Om det i stället kommer tydliga tecken på svaghet på den amerikanska arbetsmarknaden kan euron få en tillfällig lättnad.