Dow Jones-terminerna steg 0,14% till nära 49 900 i europeisk handel på fredagen. Terminerna för S&P 500 ökade 0,12% till runt 7 250, medan Nasdaq 100-terminerna adderade 0,04% till cirka 27 600.
Amerikanska aktieterminer steg efter att Wall Street avslutade torsdagen på rekordnivåer. S&P 500 och Nasdaq 100 nådde nya toppar och noterade sina starkaste månadsuppgångar sedan 2020.
Terminerna förlänger rekorduppgången
I torsdagens handel steg Dow Jones 1,62%, S&P 500 ökade 1,02% och Nasdaq 100 klättrade 0,89%. Rörelserna kopplades till bolagsrapporter och lägre oljepriser.
Efter stängning rapporterade Apple ett kvartalsresultat över förväntan. Fokus flyttades därefter till fredagens rapporter från Chevron, Exxon Mobil, Colgate-Palmolive, Estée Lauder och CBOE.
Marknaden följde också spänningarna mellan USA och Iran. Donald Trump sade att USA skulle fortsätta en marin blockad av iranska hamnar och uttryckte tvivel om att Hormuzsundet snart öppnas igen.
Trump kritiserade även försök i kongressen att begränsa hans befogenheter att använda militärt våld, inklusive ett senatsförslag som röstades ned tidigare på torsdagen, enligt Bloomberg. Irans högste ledare Mojtaba Khamenei sade att Iran inte tänker avstå från kärn- eller robotkapacitet och att landet ska behålla kontrollen över sundet.
Optionsstrategi och riskskydd
När S&P 500 pressar rekordnivåer nära 7 250 är den starka uppgångstrenden tydlig. CBOE Volatility Index (VIX), ett index som mäter marknadens förväntade svängningar, handlas nu nära 14, en låg nivå som signalerar att många investerare känner sig lugna. I ett sådant läge kan kortsiktiga köpoptioner (call, en rätt att köpa till ett visst pris) på index som Nasdaq 100 fortsätta att gå bra.
Samtidigt finns en tydlig geopolitisk risk i spänningarna mellan USA och Iran. En möjlig stängning av Hormuzsundet, där nära 30% av den globala oljehandeln till sjöss passerar, kan slå hårt mot stabiliteten. Denna sällsynta men allvarliga risk (så kallad ”tail risk”, alltså en liten sannolikhet med stor konsekvens) syns inte fullt ut i dagens aktiepriser.
Om vi jämför med marknadens reaktion på Rysslands invasion av Ukraina i början av 2022 ser vi hur snabbt sådana händelser kan lyfta energipriser och utlösa en bred börsnedgång. Det visade att svängningarna kan återkomma mycket snabbt. En liknande utveckling kan komma de närmaste veckorna.
Därför bedöms det viktigt att köpa skydd mot en nedgång. Att köpa säljoptioner (put, en rätt att sälja till ett visst pris) på breda börshandlade fonder (ETF, en fond som handlas som en aktie) som SPY kan fungera som ett rimligt skydd i ett osäkert läge. Man överväger även köpoptioner på VIX som ett mer direkt sätt att tjäna på ökade marknadssvängningar.
Samtidigt skapas en spekulativ möjlighet i energisektorn. Även om oljepriserna har lättat kan en långvarig blockad driva upp råoljepriset kraftigt. Det kan ge potential i köpoptioner på energibolag som Chevron och Exxon Mobil, som rapporterar i dag.
