Signaler från Bank of Japan
Vid mötet reserverade sig ledamoten Hajime Takata och ville höja till 1,0%. Han sa att prisökningarna har återgått till målet på 2% och att inflationen kan ta fart i spåren av Iran-konflikten. USA-dollarn försvagades något efter att ha stigit på onsdagen. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) var ned 0,1% till omkring 100,15, nära en mer än nio månader hög nivå på 100,54 från förra veckan. Dollarn steg dagen innan efter att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) signalerade att räntan ligger kvar. Fed hänvisade till att nedgången i inflationen har stannat av.Marknadsteman och handelskonsekvenser
För derivathandlare (handel med kontrakt som optioner och terminer, där värdet följer en underliggande tillgång) talar läget för att positionera sig för fortsatt yenstyrka via optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris). Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade svängningar) i USD/JPY på tre månaders sikt har stigit till 9,2%, vilket speglar osäkerhet om hur snabbt centralbankerna går vidare. Att köpa yenoptioner som tjänar på en starkare yen (eller optioner som tjänar på att USD/JPY faller) med förfall under nästa kvartal ger möjlighet att ta del av en fortsatt nedgång, samtidigt som risken är tydligt begränsad till premien. Historiskt har den stora ränteskillnaden gjort det svårt att satsa på fall i USD/JPY i över två år. Även om Feds styrränta nu ligger på 4,75% och BoJ:s på 1,0% är avkastningsgapet (skillnaden i räntenivåer) fortfarande så pass stort att det kan bromsa en snabb förstärkning av yenen. Det talar för att en nedgång i valutaparet snarare blir gradvis än ett snabbt ras. Den viktigaste datapunkten att följa är den kommande slutliga sammanställningen från Japans ”Shunto” (årliga löneförhandlingar mellan fack och arbetsgivare). Preliminära uppgifter tidigare i månaden pekade på en genomsnittlig löneökning på 4,8%, vilket – om det bekräftas – skulle vara den högsta på över 30 år och ge BoJ ett tydligare underlag att överväga en ny räntehöjning.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
