Dow Jones-terminerna föll 0,36 procent till omkring 47 950 i europeisk handel på torsdagen. Terminerna för S&P 500 och Nasdaq 100 backade också 0,38 respektive 0,37 procent till cirka 6 800 och 25 000.
Marknaderna försvagades efter uppgifter om att Irans parlamentstalman Mohammad Bagher Ghalibaf sade att USA brutit mot tre punkter i Irans tiopunktsförslag och kallade fortsatta samtal ”orimliga”. USA:s vicepresident JD Vance sade att sundet kan börja öppnas igen, samtidigt som han leder en amerikansk delegation till Islamabad för direkta samtal med Iran i helgen.
Geopolitisk risk slår mot marknaden
Konflikten i Mellanöstern är inne på sin andra månad och har drivit upp energipriserna, vilket ökar risken för högre inflation (bred prisuppgång i ekonomin). Det stärker bilden av att globala centralbanker kan behöva hålla en stram penningpolitik (högre räntor och mindre stimulans) under längre tid.
Protokollet från Federal Reserves möte i mars visar att centralbanken avvaktar, samtidigt som man bedömer att riskerna blivit mer balanserade. Handlare väntas följa USA:s KPI-rapport (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för mars, som publiceras på fredag.
Oljepriserna steg måttligt på oro för utbudet efter att iranska medier rapporterat att tanktrafiken genom Hormuzsundet pausats efter nya israeliska attacker i Libanon. På onsdagen steg Dow Jones 2,85 procent, S&P 500 2,51 procent och Nasdaq 100 2,8 procent efter att en två veckor lång vapenvila mellan USA och Iran avtalats.
Den snabba vändningen från optimism till pessimism visar hur känslig marknaden är för geopolitiska rubriker. Det talar för högre svängningar (stora och snabba kursrörelser) de kommande veckorna, vilket kan göra positioner som tjänar på ökad volatilitet (prisrörelser) intressanta, exempelvis via VIX-terminer (terminskontrakt kopplade till VIX, ett index som speglar förväntad volatilitet) eller optioner på S&P 500. Liknande mönster sågs 2025, då VIX snabbt steg från nivåer runt 15 till över 25 när de första konfliktuppgifterna kom.
Positionering för ökad volatilitet
Med tanke på gårdagens kraftiga börsreaktion på vapenvilan antyder dagens rekyl att marknaden är sårbar för fler negativa nyheter. Ett alternativ är att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde när priset faller) på stora index som Dow och Nasdaq 100, antingen som skydd (hedge, riskminskning) eller som spekulation på att samtalen i Islamabad misslyckas. Risken för ett kraftigt börsfall är påtaglig om Hormuzsundet – som hanterar över 20 procent av världens petroleumflöden – skulle hållas stängt under längre tid.
Ny oro för energitillgången skapar också möjligheter, särskilt när Brentolja redan rör sig tillbaka mot 100 dollar fatet. Köpkoptioner (optioner som ökar i värde när priset stiger) på oljeterminer eller stora energi-ETF:er (börshandlade fonder som följer en sektor eller ett index) kan gynnas om förhandlingarna bryter samman och priserna sticker, likt utvecklingen i slutet av 2025. En sådan position kan samtidigt fungera som skydd mot den bredare marknadsrisken som konflikten skapar.
