Vapenvilesamtal och risk kring deadline
President Donald Trump varnade Iran för attacker mot kraftverk och annan civil infrastruktur om Hormuzsundet (viktig farled för oljetransporter) inte öppnas igen. Han satte en deadline till tisdag klockan 20.00 östkusttid, medan Teheran avvisade ultimatumet och fortsatte attacker mot energianläggningar i Mellanöstern. Amerikanska aktier pressas också av ökade förväntningar om att centralbanken Federal Reserve kan vänta längre med räntesänkningar. Fokus ligger på de senaste protokollen från FOMC-mötet (Federal Reserves räntekommitté) för ledtrådar om den framtida politiken. Dow Jones Industrial Average följer 30 mycket omsatta amerikanska aktier och är prisviktat (aktier med högre aktiekurs väger tyngre), inte viktat efter börsvärde (bolagets totala marknadsvärde). Indexet räknas fram med en så kallad divisor (räknefaktor) som för närvarande är 0,152. Dow Theory jämför DJIA med Dow Jones Transportation Average och använder handelsvolym (antal/omsatt volym) som bekräftelse. DJIA kan handlas via ETF:er (börshandlade fonder) som DIA, terminer (kontrakt om framtida köp/försäljning), optioner (rätt att köpa/sälja till visst pris) och fonder.Volatilitetsutsikter och skydd
Motstridiga uppgifter om USA–Iran-samtal, kombinerat med en hård deadline i morgon, skapar ett läge där börsens svängningar kan öka kraftigt. Det kan snabbt lyfta VIX-index (”skräckindex” som mäter förväntade svängningar i S&P 500) från dagens lugna nivåer tillbaka över 20, en nivå som sågs i början av Rysslands invasion av Ukraina 2022. I ett sådant läge framstår det som klokt att köpa kortsiktigt skydd i indexterminer. En upptrappning kring Hormuzsundet påverkar snabbt energipriserna, något som syntes vid regional oro 2024 och 2025 när oljan tillfälligt steg över 90 dollar per fat. Handlare bör följa närmaste WTI-oljeterminen (WTI = amerikansk referensolja; ”front-month” = kontraktet med kortast löptid). En varaktig uppgång över den nivån skulle signalera nytt inflationstryck (ökad prisökningstakt). Det slår direkt mot transport- och industribolag i Dow Jones, som Boeing och Caterpillar. Den geopolitiska spänningen försvårar Federal Reserves nästa steg, eftersom högre energikostnader kan spä på den ihållande inflationen. Senaste KPI-siffrorna (konsumentprisindex) visar redan att kärninflationen (inflation rensad från bland annat energi och livsmedel) ligger envist över 3 procent, i linje med mönstret från i fjol. Därför har sannolikheten för en räntesänkning före tredje kvartalet, som tidigare låg över 70 procent, sannolikt fallit under 50 procent enligt ränteterminsmarknaden (marknadens prissättning av framtida räntor). Med tanke på att deadlinen mot Iran kan ge två tydliga utfall, kan optionsstrategier som tjänar på en stor rörelse åt vilket håll som helst, som en lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) i ETF:en SPDR Dow Jones (DIA), vara intressanta. För den som vill ta riktning kan call- eller put-spreadar (kombinationer av optioner som begränsar risk) tydliggöra risken och samtidigt positionera för ett kraftigt lyft vid en fredsuppgörelse eller ett brant fall vid militära åtgärder. Dagens höga implicita volatilitet (förväntad framtida svängning inbakad i optionspriser) gör det riskfyllt att sälja optionspremie (ta betalt för att ställa ut optioner) innan deadlinen passerat.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
