Signal från Fed och marknadens prissättning
På onsdagen lämnade Fed räntan oförändrad för andra mötet i rad. Centralbanken signalerade också att det inte är läge att ändra politiken, eftersom inflationsriskerna på uppsidan finns kvar. Reuters rapporterade att Fed-chefen Jerome Powell sade att det är för tidigt att bedöma hur oljeprisdrivna inflationsförväntningar kopplade till konflikten i Mellanöstern påverkar priser och ekonomi. Han sade också att Fed är redo att agera vid behov. Schweizerfrancen handlades svagare än vissa andra valutor inför Swiss National Banks besked som väntades 08:30 GMT. SNB (Schweiz centralbank) väntades lämna styrräntan (centralbankens viktigaste ränta som styr övriga räntor i ekonomin) oförändrad på 0%. Fokus låg på om SNB kan gå mot negativa räntor (räntor under noll, vilket gör det dyrare att hålla pengar i banken) och om banken kan agera för att begränsa en för stark franc. Tidigare i månaden sade SNB att man är redo att intervenera på valutamarknaden (köpa eller sälja valuta) för att bromsa en snabb och kraftig förstärkning av CHF.Optionsstrategi och ränteskillnader
USD/CHF handlas med en stabil ton nära 0,9150, vilket speglar en tydlig skillnad i penningpolitik mellan Federal Reserve och Swiss National Bank. Denna skillnad i ränteläge talar för att USA-dollarn kan fortsätta stärkas mot schweizerfrancen. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, här valutaparet) bör vara positionerade för fortsatt uppgång de kommande veckorna. Ny statistik från USA stödjer en stark dollar. Jobbrapporten för februari 2026 visade en ökning med över 250 000 jobb. Dessutom kom senaste KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) in på 3,4%, klart över Feds mål. Denna ihållande inflation gör det osannolikt att Fed sänker räntan inom kort. Under 2025 började marknaden gradvis överge förhoppningar om stora räntesänkningar. I dag visar CME FedWatch Tool över 90% sannolikhet för att Fed lämnar räntan oförändrad vid nästa möte. Marknadens prissättning (hur investerare via priser på ränteterminer och obligationer signalerar sin syn) pekar på att en första sänkning tidigast kan bli aktuell sent i tredje kvartalet 2026. Samtidigt har Schweiz betydligt lägre inflation: senaste siffran är 1,3% i årstakt. Det har gett SNB utrymme att föra en mjukare linje, och banken har redan börjat sänka sin viktigaste ränta. Det gör schweizerfrancen mindre attraktiv jämfört med USA-dollarn, som ger högre ränta. SNB är också känslig för en för stark franc. Uttalanden under 2025 om beredskap att ingripa i valutahandeln innebär att en snabb förstärkning sannolikt möts av åtgärder. Det sätter i praktiken ett tak för francens styrka och tynger valutan. I detta läge framstår köp av köpoptioner (call-optioner, rätten men inte skyldigheten att köpa till ett bestämt pris) i USD/CHF som en rimlig strategi. Det gör att man kan dra nytta av en väntad uppgång driven av ränteskillnader, samtidigt som nedsidan begränsas. Positiv “carry” (löpande avkastning från att hålla en valuta med högre ränta mot en med lägre) ger extra stöd för positionen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
