Silverpriset föll cirka 1,5% till runt 74,40 dollar per troy ounce (en vikt för ädelmetaller, cirka 31,1 gram) i Asienhandeln på tisdagen och föll därmed under 74,50. Nedgången kom när konflikten mellan USA och Iran drev upp energikostnader och ökade inflationstrycket.
Inflationschocken stärkte förväntningarna om att centralbanker kan hålla penningpolitiken stram längre. Marknaden vägde också in möjligheten till vapenvila efter ett nytt iranskt budskap till USA.
Vapenvilesignaler och marknadseffekt
Iran ska enligt uppgift ha skickat detaljer via Pakistan och sagt att striderna kan upphöra om USA häver sin marina blockad, ändrar transitreglerna genom Hormuz och ger försäkringar mot framtida militära angrepp. En amerikansk tjänsteman sade på måndagen att president Donald Trump avvisade förslaget, medan iranska källor uppgav att Teheran inte kommer att diskutera sitt kärnprogram förrän striderna och tvister om sjöfarten i Persiska viken är lösta.
Fokus ligger också på centralbanksmöten i veckan. Federal Reserve (USA:s centralbank) väntas på onsdagen lämna styrräntan (centralbankens viktigaste ränta som styr räntenivåer i ekonomin) oförändrad i intervallet 3,50–3,75%, vilket i så fall blir tredje gången i rad som räntan lämnas stilla.
Bank of Japan väntas på tisdagen behålla räntan på 0,75%. Europeiska centralbanken väntas på torsdagen behålla sin inlåningsränta (räntan bankerna får när de sätter in pengar hos ECB) på 2,0%.
När silver föll under 74,50 ser vi att marknaden främst reagerar på krigsdriven inflation, snarare än på geopolitisk oro i sig. Den pågående USA–Iran-konflikten stärker förväntningarna om att centralbanker, särskilt Fed, håller räntorna höga för att bromsa prisökningar. Det pressar tillgångar utan löpande avkastning, som silver.
Strategi och positionering
Federal Reserve väntas behålla räntan i intervallet 3,50–3,75% på onsdag, ett besked som får stöd av den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på inflation) i USA, som visade att inflationen ökade till 4,1% i årstakt. En mer hökaktig hållning (att centralbanken prioriterar att bekämpa inflation och därför håller räntan hög) gör det dyrare att äga silver jämfört med räntebärande placeringar, eftersom man går miste om ränta. Det liknar tidigare perioder då höga nominella räntor (räntor i procent utan justering för inflation) tyngde ädelmetaller.
De kommande veckorna kan man överväga att positionera sig för fortsatt svaghet i XAG/USD (silverpriset uttryckt i amerikanska dollar). Att köpa säljoptioner (en rätt att sälja till ett förutbestämt pris; används för att tjäna på fallande priser eller skydda sig) med lösen i maj och juni är ett tydligt sätt att dra nytta av möjliga nedgångar och samtidigt begränsa risken. Att blanka silverterminer (sälja terminskontrakt för att tjäna på prisfall) är ett mer direkt alternativ för den som räknar med att priset bryter under viktiga stödnivåer (prisnivåer där kursen ofta brukar få stöd).
Marknadsdata speglar redan den negativa synen: den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) för säljoptioner i silver har stigit tydligt den senaste veckan. Det visar att fler handlare efterfrågar skydd mot nedgång, alltså att många förbereder sig på att priset kan falla mer innan det stabiliseras.
Det är också värt att notera att silver går svagare än guld. Guld/silver-kvoten (hur många uns silver som krävs för att köpa ett uns guld) har nyligen ökat till 90:1, upp från ett snitt på 85:1 under större delen av 2025. Det tyder på att guldets roll som “trygg hamn” (tillgång som brukar ses som säkrare i orostider) väger tyngre än silvrets, som dessutom påverkas av oro för att industriefterfrågan bromsar in.
Utsikten till en längre period med höga räntor slår mot silver på två sätt: det gör det dyrare att hålla silver och kan dämpa industrin. Eftersom mer än hälften av efterfrågan på silver kommer från industriell användning riskerar en inbromsning i ekonomin, utlöst av stram penningpolitik, att sätta ett tydligt tak för uppgångar. Detta motvindstema begränsade även silvrets utveckling under 2025.
