Guld ledde den tidiga uppgången i reala tillgångar, följt av industrimetaller, med energi som nu omprissätts och jordbruk som pekas ut som nästa möjliga etapp. Brent har testat en stödzon kring 97–100 dollar, medan diesel ligger nära rekordnivåer, och UBS har uppmanat till diversifierad råvaruexponering; argumentet är att 2026 kan markera början på en längre cykel. På oljemarknaden pressade förbättrade förväntningar om utbud i Mellanöstern och återstarten av Saudiarabiens East–West-pipeline ned Brent mot 97 dollar per fat, men köpare återkom under de två följande handelssessionerna, vilket lyfte kontraktet nästan 12 procent och tog det tillbaka över 108 dollar. Den övergripande ramen som presenteras är roterande ledarskap inom en råvaru-supercykel, där tryck kan spridas från ädelmetaller till industrimetaller, därefter energi och slutligen jordbruksmarknader — i linje med 2000-talets boom då jordbrukets stora uppgång tog fart 2006.
Diesel lyfts fram som en central begränsning: amerikansk diesel nådde ett rekordhögt nationellt snitt på cirka 6,53 dollar per gallon den 22 september, samtidigt som amerikanska destillatlager föll till den lägsta nivån för den här tiden på året i statistik som sträcker sig tillbaka till 1982. GSC Commodity Intelligence väntar sig att lagren förblir under femårsbotten under större delen av 2027, en bakgrund som kan föra vidare högre kostnader genom transport-, gruv-, tillverknings- och livsmedelskedjor. UBS:s rekommendationer argumenterar också för positionering inför en råvaruuppgång över ädelmetaller, energi, industrimetaller och jordbruk, med hänvisning till skuldsättning, geopolitik, elbehov och utbudsbegränsningar, samtidigt som man betonar att det fysiska utbudet byggs ut långsamt medan kapital kan omallokeras snabbt.
Förberedelser för ett decennium av knapphet på reala tillgångar
Vi anser att derivathandlare måste förbereda sig på en massiv kapitalrotation när vi går in i ett utdraget decennium av knapphet på reala tillgångar. Även om gulds historiska uppgång över 2 500 dollar per uns i år gav de första rubrikerna, skiftar den strukturella drivkraften nu mot energi och jordbruk. Vi bör positionera oss inför den här vågen genom att fokusera på eftersläpande råvarusektorer som är på väg att komma ikapp.
Med Brentolja som etablerar ett stabilt stöd nära 100-dollarsnivån och snabbt studsar tillbaka mot 108, signalerar den fysiska marknaden ett mycket stramt utbudsläge. Vi bör använda hausseinriktade optionsstrategier, såsom bull call-spreadar på Brent, för att fånga den uppåtgående rörelsen med definierad risk. Dessutom är det avgörande att följa terminsmarknaden för eldningsolja och diesel noga, då amerikanska destillatlager ligger nära historiska bottennivåer som senast sågs 1982.
Strategisk positionering i energi och jordbruk
Dennna energiknapphet spiller direkt över på jordbruksproduktionen, vilket gör livsmedelsråvaror till de mest undervärderade möjligheterna på spelplanen just nu. Höga kostnader för diesel och gödsel pressar redan globala lantbruksmarginaler, vilket speglar den stora råvaruspiken 2006 då jordbrukspriserna steg sent i cykeln. Vi kan dra nytta av detta genom att bygga långa positioner i likvida jordbruksterminer som vete, majs och sojabönor.
Eftersom jordbruksutbudet styrs av strikta fysiska tidslinjer rekommenderar vi att använda optioner med längre löptid för att ge dessa positioner tid att mogna. Att köpa kalenderspreadar i spannmålsterminer gör att vi kan bortse från kortsiktigt väderbrus samtidigt som vi positionerar oss för strukturella utbudspressar. Stora institutionella banker uppmanar redan kunder att diversifiera in i dessa tillgångar, så vi måste säkra våra positioner innan en bred kapitalförflyttning från Wall Street driver priserna bortom räckhåll.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
