Tysklands ZEW-index för ekonomiskt sentiment steg till 26,3 i juli, över prognosen på 18,0 och upp från 10,5 i juni. ZEW:s indikator för nuvarande läge förbättrades också och steg till -77,6 från -81,0, även om den fortsatt är kraftigt negativ. Euron visade begränsad uppföljning efter publiceringen.
I euroområdet steg ZEW-måttet för ekonomiskt sentiment till 23,4, vilket slog estimaten på 11,2 och ökade från 9,5 tidigare. Tyskland är fortsatt blockets största ekonomi och dess utveckling påverkar synen på den gemensamma valutan och referensräntor som Bunds, som utgör en grund i de europeiska statsobligationsmarknaderna. Bundesbank ansvarar för den inhemska genomförandet av penningpolitiken och betalningssystemen, medan tyska Bundräntor rör sig omvänt mot obligationspriser när fasta kuponger omprissätts på andrahandsmarknaden.
Handelsimplikationer av kraftigt stigande ekonomiskt sentiment
Vi anser att den plötsliga uppgången i tyska ZEW Economic Sentiment till 26,3 innebär ett utmärkt ingångsläge för derivathandlare som vill dra nytta av en europeisk återhämtning. Även om euron reagerade svagt direkt på nyheten, visar historiska mönster att en så tydlig positiv överraskning jämfört med estimatet 18,0 till slut tenderar att översättas i valutastyrka. Vi bör förbereda oss på en fördröjd uppgång i euron de kommande veckorna när en bredare marknad hinner ta in omsvängningen.
För att handla på denna syn rekommenderar vi att köpa köpoptioner (calls) i EUR/USD med en löptid på en till tre månader. Med euroområdets inflation runt 2,2 % de senaste månaderna minskar en starkare ekonomi sannolikheten för aggressiva räntesänkningar från Europeiska centralbanken. Denna makrobild bör stödja en gradvis uppgång i valutaparet mot nivån 1,11.
Strategiska derivatmöjligheter
Samtidigt bör vi rikta in oss på räntederivat genom att blanka tyska Bund-terminer. Den tyska tioårsräntan, som för närvarande ligger nära 2,4 %, brukar stiga när konjunktursentimentet förbättras och efterfrågan på säkra tillgångar avtar. Att köpa säljoptioner (puts) på Bunds gör att vi kan tjäna på den väntade uppgången i räntor samtidigt som nedsidesrisken begränsas.
Vi kan även titta på aktiederivat, särskilt köpoptioner på DAX-index, som historiskt i genomsnitt stigit 4 % under kvartalet efter en tydlig återhämtning i ZEW-sentimentet. Tysk industrisektor har brottats med en period av svag tillväxt, men det här sentimentskuttet till 26,3 pekar mot en återhämtning i tillverkningsindustrin. Att positionera sig för fallande volatilitet via optionspreadar kan ge goda resultat när marknaden stabiliseras.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
