USA:s president Trump väntas besöka Kina den 14–15 maj. Båda länderna sägs vilja hålla relationen stabil och behålla tullvapenvilan som man enades om i oktober i fjol.
Fokus väntas ligga på att förlänga den nuvarande vapenvilan och att söka fler eftergifter där båda parter ser tydliga fördelar. Resultaten på kort sikt handlar sannolikt om mindre känsliga delar av handeln, inte om en stor omstart av relationen.
Inramning av resan och att begränsa risk
Artikeln skriver att de senaste medieuppgifterna beskrivs som positionering inför besöket. Resan kan minska risken för en ny upptrappning i en miljö med högre handelshinder och störningar i leveranskedjor, alltså i flödena av varor och komponenter mellan länder.
Förberedelserna beskrivs som praktiska och affärsinriktade, där ett möte i Paris i mars ska ha handlat om handel. En tidigare vapenvila i Busan i fjol nämns som en möjlig modell.
Åtgärder som nämns är bland annat tullsänkningar på utvalda produkter. Andra alternativ är att USA förlänger eller mildrar vissa icke-tullhinder, alltså regler och begränsningar som påverkar handel utan att vara tullar, kinesiska köp av amerikanska varor som jordbruk, energi och flygplan, samt fortsatt kinesisk leverans av kritiska mineraler, det vill säga viktiga råvaror som behövs i industrin.
Ser man tillbaka på stabiliteten efter Busan-vapenvilan 2025 pekar läget nu mot en pragmatisk relation snarare än en händelse som rör marknaderna kraftigt. Kärnmålet är att behålla status quo, alltså att läget i stort sett förblir som det är, vilket bör hålla prisrörelserna lugnare. För handlare talar det för strategier som tjänar på att priser rör sig inom ett intervall, i stället för att satsa på ett stort utbrott uppåt eller nedåt.
Volatilitet i index och upplägg i sidledes marknad
Mot den bakgrunden kan man överväga att sälja volatilitet på stora index som påverkas av handelsnyheter. Volatilitet är ett mått på hur mycket priser svänger. CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat “skräckindex” och ett mått på förväntade svängningar i USA-börsen, har nyligen legat i intervallet 14–16, klart under sitt historiska snitt på 19. Den politiska stabiliteten kan hålla nivåerna nere. Det gör strategier som kort strangle eller iron condor på index-ETF:er intressanta, eftersom de tjänar på små prisrörelser. (En ETF är en börshandlad fond. En kort strangle/iron condor är optionsupplägg som vanligtvis ger vinst om priset håller sig inom ett intervall.)
Mer konkreta eftergifter, som kinesiska köp av amerikanskt jordbruk och energi, kan skapa mer riktade möjligheter. USA:s sojabönsexport till Kina, en viktig indikator, har varit stabil i år. Nya köpavtal kan ge ett tydligare “golv” för priserna, alltså en nivå där priset har svårare att falla under. Det gör det rimligt att sälja säljoptioner på råvaru-ETF:er inom jordbruk, för att dra nytta av att nedsidan bedöms som begränsad. (En säljoption, “put”, ger rätten att sälja till ett visst pris och används ofta som skydd vid fall.)
Samtidigt innebär fokus på “mindre känsliga” sektorer sannolikt ett “tak” för branscher som fortfarande har restriktioner, exempelvis avancerade halvledare, alltså mycket avancerade chip. USA:s handelsunderskott med Kina sjönk till den lägsta nivån på tio år i fjol, delvis på grund av riktade teknikrestriktioner. Därför framstår det som riskfyllt att köpa köpoptioner på de mest begränsade teknikaktierna, eftersom ett brett genombrott inte väntas. (En köpoption, “call”, ger rätten att köpa till ett visst pris.)
Valutamarknaden, särskilt valutaparet USD/CNY, väntas också få låg volatilitet när Kina söker stabilitet för att stödja sådana affärsuppgörelser. Ett valutapar visar växelkursen mellan två valutor. Paret har handlats inom ett smalt intervall i månader, och ett lugnt diplomatiskt utfall kan förstärka trenden. Det gynnar handel som bygger på att kursen rör sig fram och tillbaka inom ett intervall, snarare än stora satsningar på en tydlig upp- eller nedgång i yuanen.
