USA:s president Donald Trump sade att han inte tänker stressas fram till en uppgörelse. Han menade att Iran inte kan vänta ut honom eftersom han inte ”bryr sig om mellanårsvalen”, rapporterade CNN på onsdagen. Han sade också att Hormuzsundet ska vara ”öppet för alla” och att USA ska ”övervaka det”, och lade till att detta ingår i förhandlingarna med Iran.
Separat på onsdagen sade USA:s utrikesminister Marco Rubio att Washington kommer att ge samtalen med Iran ”alla chanser att lyckas”, och att diskussionerna gjort vissa framsteg. Trump sade att han föredrar diplomati men vill behålla andra alternativ om den misslyckas. Sent på onsdagen rapporterade Fars News att tre explosioner hördes öster om Bandar Abbas och att luftförsvaret aktiverades i flera minuter.
Marknadsmöjligheter i en osäker geopolitisk miljö
Det kommer motstridiga signaler från administrationen: man säger sig föredra diplomati samtidigt som spänningarna stiger och det rapporteras om explosioner nära Hormuzsundet. I en sådan osäker miljö kan derivatstrategier användas för att hantera risk och dra nytta av möjliga kraftiga prisrörelser. Derivat är finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, till exempel olja eller aktieindex. Marknaden tycks ännu inte fullt ut räkna med ett värsta scenario, vilket kan skapa ett läge.
Den tydligaste effekten syns i råolja, eftersom cirka 20 procent av världens oljekonsumtion passerar Hormuzsundet varje dag. Ett sätt att positionera sig för en möjlig störning i utbudet är att köpa kortfristiga köpoptioner på Brent-terminer. En köpoption är en rätt, men inte en skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris; en termin är ett avtal om köp eller försäljning vid ett senare datum. Upplägget ger stor uppsida om läget förvärras, samtidigt som nedsidan begränsas till optionspremien, alltså priset man betalar för optionen.
Strategier för riskhantering för energi och aktier
I början av kriget i Ukraina i februari 2022 steg Brentolja från 95 till över 120 dollar per fat på mindre än två veckor. De nuvarande uppgifterna om aktiverat luftförsvar nära Bandar Abbas pekar på ett lika nervöst läge, där priser kan röra sig kraftigt på en enskild nyhetsrubrik. Att ta positioner när den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar, inbyggd i optionspriser) har stigit men ännu inte rusat, kan vara avgörande.
Utöver energi kan man räkna med bred oro på marknaden om läget förvärras, eftersom ett oljeprislyft kan öka inflationsoron och dämpa tillväxten. Ett sätt att skydda en aktieportfölj är därför att köpa säljoptioner på S&P 500. En säljoption ger rätt att sälja till ett bestämt pris och fungerar som skydd när börsen faller. Det är en form av portföljförsäkring. CBOE Volatility Index (VIX) är ett index som ofta kallas ”skräckindex” och speglar förväntade svängningar i S&P 500. När VIX ligger under 15 är sådan försäkring ofta relativt billig.
