President Donald Trump sade efter ett samtal med Rysslands president Putin att Ryssland omedelbart kommer att leverera mer än 300 000 ton diesel till USA och de globala marknaderna, med ytterligare leveranser på 500 000 ton i november och 1 miljon ton därefter. De initiala 300 000 tonnen motsvarar cirka 2,2 miljoner fat, något mer än en halv dags amerikansk efterfrågan på destillatbränslen, som till största delen är diesel. Samma dag utfärdade finansdepartementets Office of Foreign Assets Control (OFAC) General License 135, som tillåter försäljning och import av rysk diesel, inklusive till USA, fram till den 7 april 2027; tidigare under veckan enades EU-länderna den 2 oktober om ett franskt förslag att frigöra diesellager efter en begäran från Trump.
Dieselterminerna i New York låg nära 4,67 dollar per gallon efter ytterligare en nedgång, vilket motsvarar cirka 196 dollar per fat jämfört med WTI nära 90,50 och innebär en marginal på över 100 dollar för amerikanska raffinaderier. Spot-WTI föll från nära 91,00 till strax under 90,00 i två femminutersstaplar efter beskedet, och raderade omkring tre fjärdedelar av uppgången från sessionens lägsta strax under 89,50; rörelsen följde två toppar som båda misslyckades under 91,50. WTI återhämtade sig senare till runt 90,50 och handlades inom dagens intervall 89,50–91,50, samtidigt som intradagsmomentum gick från överköpt till nära översålt och fortsatte att försvagas.
Tradingstrategier för diesel, crack-spreadar och raffinaderimarginaler
Vi anser att derivathandlare omedelbart bör förbereda sig för en åtstramning av den massiva distillat-crack-spreaden efter det plötsliga inflödet av ryskt bränsle. Med dieselmarginaler som håller sig långt över 100 dollar per fat över WTI-råolja kommer tillförseln av 2,2 miljoner fat i dag och upp till 1 miljon ton i framtida månatliga leveranser att pressa ned dessa uppblåsta raffinaderimarginaler. Vi rekommenderar att gå in i spreadaffärer som gynnas av fallande dieselpriser relativt råolja för att fånga denna utbudsförskjutning.
Eftersom ryska diesellaster direkt konkurrerar med inhemska produkter väntar vi oss att amerikanska raffinaderier minskar sina råoljeinköp om processningsvinsterna snabbt krymper. Historiskt, när destillat-marginaler kollapsar från extremt höga nivåer, svalnar raffinaderiernas råoljeefterfrågan snabbt, vilket sätter nedåttryck på benchmarkpriser. Vi föreslår att etablera korta positioner i råoljeterminer eller köpa säljoptioner (puts) om WTI bryter under den viktiga stödnivån 89,50 dollar.
Medellångsiktig utsikt och riskhantering när utbudet ökar
Givet att den nya licensen från finansdepartementet gäller till och med april 2027 förändras den strukturella utbudsbilden för destillat bort från akut knapphet. Under liknande historiska policyomläggningar där tillfälliga undantag beviljats steg optionsvolatiliteten i energi initialt, innan marknadspriserna trendade stadigt lägre under en period på fyra till sex veckor. Vi föredrar att använda optionsstrategier med definierad risk, såsom baisseartade put-spreadar på heating oil-derivat, för att handla på den förväntade nedsidan.
Tekniska intradagsindikatorer visar att momentum faller kraftigt från överköpta till nära översålda nivåer, vilket signalerar en skör prisstruktur för energikontrakt. Vi rekommenderar att noga bevaka taket vid 91,50 dollar för WTI, eftersom ett misslyckande att ta sig över denna nivå bekräftar att nya fysiska leveranser begränsar uppåtmomentum. Att förbli flexibel med strikta riskparametrar blir avgörande när koordinerade europeiska lagerfrigöranden och ryska leveranser når de globala marknaderna under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
