Donald Trump förnyade kraven på kraftigt lägre amerikanska räntor efter att antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn i augusti ökade med 162 000 – en siffra han sade låg över förväntningarna. Han argumenterade för att USA:s ekonomiska och finansiella styrka, tillsammans med högre kreditvärdighet, borde innebära några av världens lägsta upplåningskostnader, och pressade åter Federal Reserve att inta en mer expansiv hållning.
Han kopplade också penningpolitiken till handel och varnade: ”Sänk räntan annars slutar jag handla med länder som vi har ett underskott mot”, samt hotade att strypa handeln med partners som har överskott gentemot USA. Trump beskrev detta som ett alternativ till tullar, samtidigt som han fortsatte utöva politiskt tryck på Fed när marknaden väger ränteutsikterna efter jobbrapporten.
Politiska motsättningar och risk för marknadsvolatilitet
Dagens starkare än väntade jobbrapport för augusti, med 162 000 nya jobb, ger normalt Federal Reserve skäl att hålla räntan oförändrad. Det förnyade politiska trycket på Feds nya ledning att aggressivt sänka räntorna skapar dock friktion i den ekonomiska politiken. Vi bedömer att derivathandlare måste förbereda sig på plötsliga policyförändringar när administrationen hotar med dramatiska handelsstopp kopplade till upplåningskostnader.
Historiskt, när politiskt tryck krockar med starka makrodata, ökar marknadsvolatiliteten markant. Under liknande handelskonflikter 2018 och 2019 steg CBOE Volatility Index (VIX) regelbundet över nivån 25. Vi rekommenderar att aktieportföljer hedgas med kortfristiga VIX-calloptioner för att skydda mot plötsliga börsfall drivna av handelsrubriker de kommande veckorna.
Strategisk positionering i ränte- och valutamarknader
Med federal funds-räntan för närvarande nära 4,5 procent efter en serie måttliga sänkningar kan terminsmarknaden sannolikt felprissätta potentialen för snabbare sänkningar. Vi bör positionera oss i terminer på Secured Overnight Financing Rate (SOFR) för att utnyttja detta glapp. Köp av calloptioner på SOFR-kontrakt med förfall i december 2026 gör att vi kan tjäna på att Fed ger efter för politiskt tryck och sänker räntan mer än väntat.
Hotet att sluta handla med länder som har handelsöverskott gentemot USA lär få stor påverkan på valutamarknaden. Vi bör förbereda oss för en starkare amerikansk dollar genom att köpa USD-calloptioner mot euron och japanska yenen. Användning av FX-straddlar kan också hjälpa oss att dra nytta av de sannolikt kraftiga svängningarna i dessa valutapar när handelshoten utvecklas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
