Donald Trump sade att USA skulle avvakta med att inleda nya attacker mot Iran, med hänvisning till utsikten att ”snabbt” nå en överenskommelse om Teherans kärnprogram och en fullständig återöppning av Hormuzsundet. Han sade att förhandlingar med Iran, sannolikt via mellanhänder, skulle inledas på måndag och beskrev hur han avblåst vad han uppgav skulle ha varit en ”massiv attack” i fredags. Trump sade också att samtal som involverade Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Qatar och Iran låg till grund för beslutet, och att överenskommelser väntades om hanteringen av sundet och om avkärnvapning i Iran.
Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade på söndagen via Telegram att samtalen mellan Iran och Oman befann sig i slutskedet. Han sade att de två stater som flankar Hormuzsundet diskuterade en ny rutt genom det, medan förhandlingarna inte berörde huruvida farleden skulle stängas eller hållas öppen. Separat förnekade Irans semi-officiella nyhetsbyrå Mehr att Teheran bett Washington att pausa ytterligare militär aktivitet. Axios rapporterade på söndagen att Saudiarabiens kronprins Mohammed bin Salman uppmanat Trump att avstå från ytterligare attacker, och den saudiska statliga nyhetsbyrån sade att han tryckte på för dialog för att trappa ned spänningarna.
Marknadsvolatilitet och strategier för derivathandel
Vi ser en mycket volatil miljö för energiderivat när de geopolitiska spänningarna i Mellanöstern hänger i en skör balans. Med förhandlingar mellan USA, Iran och regionala mellanhänder som väntas inledas nu på måndag måste derivathandlare förbereda sig på kraftiga, plötsliga prisrörelser i terminskontrakt på råolja. Vår bedömning är att marknaden initialt prissätter in en tillfällig lättnad, men den underliggande skepsisen i Teheran gör att vi inte kan utesluta plötsliga risk-off-rörelser.
Hormuzsundet är fortsatt den avgörande spelpjäsen och transporterar omkring 20 miljoner fat olja per dag, vilket motsvarar cirka 20% av den globala konsumtionen av flytande petroleumprodukter. Historiskt har även mindre hot om stängning fått Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) att stiga med över 30% på bara några dagar. Eftersom Oman och Iran diskuterar transitrutter utan att beröra en potentiell stängning väntar vi oss att den implicita volatiliteten i optioner förblir mycket hög.
Skyddande hedgar och positionshantering
Vi rekommenderar att derivathandlare undviker stora riktade positioner och i stället fokuserar på volatilitetsbaserade strategier som långa straddles eller strangles för att fånga stora rörelser. För den som vill hedga befintliga portföljer är köp av out-of-the-money köpoptioner på Brent ett förnuftigt sätt att skydda sig mot ett plötsligt sammanbrott i samtalen. Som vi såg vid tidigare upptrappningar i Mellanöstern, när Brent steg med nära 10% på en enda vecka, är kostnaden för optionsskydd låg jämfört med risken att bli fast på fel sida av marknaden.
I nuläget visar skevheten (skew) i Brent-oljeoptioner en tydlig lutning mot köpoptioner, vilket indikerar att marknaden fortfarande är djupt oroad över störningar i utbudet trots de pausade attackerna. Vi bör noga följa premien på korta säljoptioner, eftersom konkreta framsteg i förhandlingarna snabbt kan pressa ned denna geopolitiska riskpremie. Att agera flexibelt med strama stop-loss-nivåer i terminspositioner är avgörande när vi navigerar dessa rubriker de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
