New York Post rapporterade på onsdagen, med hänvisning till USA:s president Donald Trump och pakistanska källor, att en andra runda samtal mellan USA och Iran kan hållas redan på fredag.
Irans nyhetsbyrå Tasnim uppgav att Iran ännu inte har bestämt om landet ska delta i samtalen. Fox News rapporterade att en tjänsteman i Vita huset sade att president Trump förlängde vapenvilan med Iran med 3–5 dagar.
Marknadsreaktion och prissättning på kort sikt
Vid rapporttillfället var US Dollar Index i stort sett oförändrat för dagen, runt 98,40. Enligt uppgifterna verkade utvecklingen inte påverka marknadssentimentet.
Med uppgifter om en möjlig vapenvila och nya samtal mellan USA och Iran påminns marknaden om mönstret från slutet av 2010‑talet. Den första reaktionen är lugn, men ett sådant lugn kan ibland följas av större rörelser i energimarknaden. Handlare i derivat, alltså kontrakt vars värde bygger på ett underliggande pris som olja, bör förbereda sig på att en geopolitisk riskpremie kan minska. Med riskpremie menas ett extra påslag i priset när investerare oroar sig för störningar och krig.
Den tydligaste effekten syns i råoljan, där den implicita volatiliteten har stigit. Implicit volatilitet är marknadens inprisade förväntan om hur mycket priset kan svänga, och den kommer ofta från prissättningen på optioner. I början av 2020 ledde liknande spänningar till att oljevolatilitetsindexet OVX (ett mått på förväntade svängningar i olja) steg kraftigt, för att sedan falla när hotbilden avtog. Det talar för att sälja köpoptioner som ligger “out-of-the-money”, alltså med ett lösenpris över dagens nivå, på Brent- eller WTI-terminer. Terminer är avtal om köp eller försäljning vid ett senare datum. Strategin syftar till att få in optionspremien, alltså betalningen från köparen, om marknaden lugnar sig.
För den som vill ta en tydligare position kan långfristiga säljoptioner på råolja fungera som skydd mot att oljan faller om risken minskar. En säljoption ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris. Historiskt har geopolitik drivit upp oljepriser snabbt, men rörelserna har ofta varit kortvariga. Efter attackerna mot saudiska anläggningar 2019 togs en stor del av prisuppgången tillbaka inom några veckor. En bekräftad dialog kan dra Brent tillbaka mot den nedre delen av sitt senaste handelsintervall, alltså spannet där priset rört sig nyligen.
Vi bör också bevaka så kallade säkra hamnar, tillgångar som ofta köps i oroliga tider. USA-dollarn och schweizerfrancen brukar stärkas när spänningarna i Mellanöstern ökar. Om samtalen ser ut att köra fast kan det skapa ett läge att köpa köpoptioner på USD Index (DXY), som ett bredare makroskydd. Med makroskydd menas en position som ska hjälpa om marknaden går in i “risk-off”, alltså när investerare säljer mer riskfyllda tillgångar och söker tryggare placeringar.
