Sent på måndagen i nordamerikansk handel hänvisade USA:s president Donald Trump till en färsk inflationsrapport och sade att kostnaderna föll snabbt, och tillade att priserna borde sjunka när Gulfkriget tar slut. Han sade också, för första gången, att räntorna borde sänkas.
Trump beskrev Fed-chefen Kevin Warsh som ”great” och sade att Warsh hade en styrelse bakom sig, samt att Warsh skulle göra det rätta. Separat sade USA:s finansminister Scott Bessent att Trumpadministrationens skattesänkningar gav betydande lättnader för hushåll med låga och medelstora inkomster.
Ränteförskjutningar, energivolatilitet och defensiv marknadspositionering
Vi behöver justera våra portföljer av räntederivat omedelbart efter presidentens första explicita uppmaning om lägre räntor under Fed-chefen Kevin Warsh. Fed funds-terminerna anpassar sig redan till dessa kommentarer, och vi väntar oss att korta amerikanska statsräntor pressas nedåt under de kommande veckorna. Att köpa köpoptioner på terminskontrakt i tvååriga amerikanska statsobligationer är ett mycket effektivt sätt att positionera sig för denna förskjutning, särskilt som historiska data visar att räntor faller snabbt när politiskt tryck sammanfaller med en ny Fed-chef.
Energimarknaderna kommer att förbli mycket volatila när vi följer presidentens prognoser om fallande kostnader efter att Gulfkonflikten avslutas. Vi rekommenderar att använda optionsstraddlar på WTI-olja för att dra nytta av kraftiga prisrörelser i endera riktningen. Historiskt har stora geopolitiska upplösningar i Mellanöstern utlöst snabba oljeprisfall på upp till 20 procent, vilket innebär att nedåtskydd är avgörande för energihandlare just nu.
Effekter av skattepolitiken och utsikter för valutamarknaden
Finansminister Bessents lugnande besked om skattesänkningar för medelklassen bör ge ett tydligt lyft åt konsumentinriktade aktier. Vi föreslår att köpa köpoptioner på Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) för att dra nytta av ökade hushållsutgifter. Strategin stöds av färsk detaljhandelsdata som visar en motståndskraftig konsumentefterfrågan, vilket normalt förstärks ytterligare när skatte lättnader bekräftas.
Slutligen måste vi förbereda oss för en svagare amerikansk dollar i takt med att förväntningarna om räntesänkningar ökar parallellt med expansiv skattepolitik. Att gå lång EUR/USD eller AUD/USD via kortfristiga optioner hjälper oss att rida på denna nedåttrend i ”greenbacken”. Om Fed signalerar en officiell policyomläggning i augusti kan Dollarindex mycket väl glida mot den kritiska nivån 100, i linje med tidigare lättnadscykler.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
