USA:s president Donald Trump har beslutat om en tull på 50 procent på de flesta kanadensiska produkter, med hänvisning till Kanadas påstått diskriminerande behandling av amerikanska bilar, alkohol och mejeriprodukter, enligt Vita huset. Reuters uppger att tre proklamationer undertecknades med stöd av Section 338 i Tariff Act från 1930, en bestämmelse som tillåter tullar på upp till 50 procent på import från utpekade länder. Åtgärderna presenterades på måndagen och ska börja gälla den 19 augusti, och tillämpas även i fall där varor annars skulle kvalificera enligt USA–Mexiko–Kanada-avtalet.
En undantagslista exkluderar energi, pottaska, fisk, kritiska mineraler samt varor som redan omfattas av Section 232-tullar. Kanadas regering uppger att man är beredd att intensifiera samtalen efter de nya tullarna, som man anser förlänger en rad ensidiga amerikanska handelsåtgärder som bryter mot avtalet. På marknaden steg USD/CAD 0,38 procent för dagen till 1,4075 vid tiden för publicering. Separat uppges Trumps kampanj ha kopplat tullar till inhemskt ekonomiskt stöd och skattepolitik, medan data för 2024 som citeras anger att Mexiko, Kina och Kanada stod för 42 procent av USA:s totala import, där Mexiko exporterade 466,6 miljarder dollar.
Valutamarknadseffekter och handelsstrategier
När de nya 50-procentiga tullarna på kanadensiska varor träder i kraft den 19 augusti väntar vi oss kraftig volatilitet på valutamarknaderna under de kommande veckorna. Valutaparet USD/CAD har redan klättrat till 1,4075, och historiska handelskonflikter talar för att den uppåtgående rörelsen bara har börjat. Under tullkonflikterna 2018 drabbades den kanadensiska dollarn av djupa och långvariga förluster, vilket är skälet till att vi rekommenderar att handlare positionerar sig för fortsatt svaghet genom att köpa köpoptioner (call) på USD/CAD.
Vi måste också förutse hur Bank of Canada kommer att reagera på denna kraftiga ekonomiska chock. Historiskt tvingar aggressiva handelshinder centralbanker att sänka räntorna för att stötta inhemska industrier, vilket skulle sätta ytterligare nedåttryck på ”loonie”. Derivathandlare bör följa korta räntefutures noga och positionera sig för potentiella räntesänkningar från Ottawa när augustideadlinen närmar sig.
Aktier, derivat och bredare marknadsvolatilitet
Utöver valutor erbjuder kanadensiska aktiederivat en mycket attraktiv möjlighet för strategisk positionering. Sektorer som fordonsindustri, mejeri och alkohol väntas bära huvudbördan av tullarna, vilket sannolikt tynger referensindexet S&P/TSX Composite. Vi rekommenderar att köpa säljoptioner (put) på större kanadensiska börshandlade fonder (ETF:er) för att skydda portföljer mot en bredare inhemsk börsnedgång.
När implementeringsdatumet den 19 augusti närmar sig väntas den implicita volatiliteten i CAD-relaterade derivat skjuta i höjden. Detta kan utnyttjas genom strategier som lång straddle eller strangle, som tjänar på kraftiga prisrörelser oavsett slutlig riktning. Att agera snabbt och fånga dessa premieexpansioner blir avgörande när de bilaterala förhandlingarna mellan Ottawa och Washington trappas upp.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
